Conmed Unternehmensübersicht
Das SDG-Investmentbeispiel 36 aus dem von mir beratenen Fonds (vgl. Maximale Portfolio-Nachhaltigkeit: Was geht?) ist Conmed.
Die Conmed Corporation ist US-basierter Hersteller von medizinischen Geräten, vor allem von orthopädischen, endoskopischen und allgemeinen chirurgischen Instrumenten. Allgemeine Operationstechnik macht knapp 60% des Umsatzes aus und orthopädische Operationstechnik etwas über 40%. Ca. 60% der Umsätze entfallen auf die USA und die anderen 40% auf Europa, Asien und andere amerikanische Länder.
SDG-Investmentbeispiel 36: Sehr gute SDG-Vereinbarkeit und geringe ESG-Risiken
Auch Conmed erfüllt mit 100% Netto-SDG-Umsatzvereinbarkeit meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst kompatibel mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) sind.
Zum Vergleich: Der Amundi MSCI World Health Care ETF erreicht brutto nur 16% und netto 12% SDG-Umsatzvereinbarkeit, nachdem SDG-schädliche Umsätze abgezogen wurden. Der von mir beratene Fonds hat aktuell insgesamt 99% netto-SDG-Umsatzvereinbarkeit.
Dieser Unterschied erklärt sich vor allem dadurch, dass Clarity.ai nur Krankheiten berücksichtigt, die für die ersten 80 % der beeinträchtigungsbereinigten Lebensjahre verantwortlich sind („Disability-adjusted life years (Hashtag#DALYs), DALYs are calculated by adding the years of life lost due to premature death (YLLs) and the years of healthy life lost due to disability (YLDs). One DALY represents the loss of one year of full health“).
Negative SDG-Aspekte bzw. unerwünschte Aktivitäten oder nennenswerte Kontroversen sind für Conmed nicht bekannt.
Mit einem Best-in-Universe Score von 70 ist das ESG-Risiko gering, liegt aber leicht unterhalb des aktuellen Portfoliodurchschnitts von 73. Der leicht unterdurchschnittliche Governancescore von 75 ist gut und ähnliches gilt für den überdurchschnittlichen Sozialscore von 72. Der Umweltscore von Conmed liegt mit 61 aber nennenswert unter dem Portfoliodurchschnitt von 72, aber immer noch erheblich über dem erforderlichen Mindestwert von 50.
Share- und Stakeholder-Engagement: Noch keine Reaktion
Investment- und Engagementstart war der April 2025. Bisher erfolgte noch keine Antwort auf meine Fragen bzw. Vorschläge zu den Themen GHG Scope 3 Emissionen, ESG-Befragungen von Kunden und Mitarbeitern und Nachhaltigkeitsbewertungen von Lieferanten (vgl. 241203_Nachhaltigkeitsinvestmentpolitik_der_Soehnholz_Asset_Management_GmbH.pdf)
SDG-Investmentbeispiel 36: Nachhaltigkeitsfazit
Die Unternehmen in meinem Portfolio gehören sowohl in Bezug auf Ausschlüsse als auch ESG- und SDG-Kriterien bereits zu den besten weltweit. Alternative Investments scheiden nach diesen Kriterien etwas schlechter ab und es ist nicht abschätzbar, ob deren Engagementreaktion schneller als die von Conmed wäre. Deshalb verkaufe ich allein wegen einer unbefriedigenden Reaktion auf meine Engagements keine Aktien. Divestments erfolgen in der Regel nur dann, wenn meine Mindestanforderungen an Ausschlüsse, ESG-Risiken bzw. SDG-Umsätze nicht mehr erfüllt werden.
Dabei bin ich davon überzeugt, dass Investments und Divestments durchaus reale Auswirkungen auf Unternehmen haben können (vgl. Wirkungen der nachhaltigen Kapitalanlage von Rolf Häßler von NKI Research vom März 2025). Das gilt vor allem, wenn transparent über diese berichtet wird, so wie ich das hier mache (Weiterführend: Zu Divestments siehe Impact divestment: Illiquidity hurts und zu „Additionalität“ von börsennotierten Investments siehe Who Clears the Market When Passive Investors Trade? von Marco Sammon und John J. Shim vom 15.April 2024).
Gute Portfoliodiversifikation
Auch nach dem Kauf der Conmed-Aktie liegt der Anteil von US-Aktien unter 40% und ist damit unterdurchschnittlich im Vergleich zu kapitalisierungsbasierten Indizes. Es gibt zwar schon einige Medizintechnik-Unternehmen im Portfolio aber keines, das zu den wichtigsten direkten Wettbewerbern von Conmed zählt.
Mit einer Marktkapitalisierung von etwa 1,5 Milliarden US-Dollar entspricht das Small-Cap Unternehmen dem gewünschten Profil.
Das durch einen nachhaltigkeitsbedingten Verkauf einer anderen Aktie bedingte Timing des Investments war glücklich, denn in den ersten Tagen im Fonds hat die Aktie von Conmed bereits knapp 10% an Wert gewonnen.
SDG-Investmentbeispiel 36: Weitere Informationen und Beiträge zum Fonds
Insgesamt hat der von mir beratene Fonds seit der Auflage im August 2021 eine vergleichbare Performance wie durchschnittliche globale Small- und Midcapfonds (vgl. z.B. Fonds-Portfolio: Mein Fonds | CAPinside).
Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds? (2-2024)
Nachhaltiges Investmentbeispiel 1: Gesundheitspersonalservices (5-2024)
SDG-Investment 2: Handschuhe aus Australien (6-2024)
Impactbeispiel 3: Wassermessgeräte (6-2024)
Impactbeispiel 4: Schwedische Labortechnik (6-2024)
Impactfonds im Nachhaltigkeitsvergleich (6-2024)
SDG-Investmentbeispiel 5: US-Arzneimittelvertrieb (7-2024)
SDG-Investmentbeispiel 6: Hörimplantate aus Australien (8-2024)
3 Jahre nachhaltigster diversifizierter Fonds? (8-2024)
My shareholder engagement: Failures, successes and adaption (8-2024)
SDG-Investmentbeispiel 7: Chinesische Taxis? (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 8: Baskische Schienenfahrzeuge (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 9: Krebsbekämpfung aus Schweden (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 10: US-Krebsvorsorge und -Diagnose (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 11: Solartechnik aus den USA (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 12: Schweizer Apotheken (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 13: Fokus Grüner Star (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 14: US-Dentalvertrieb (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 15: Smart Grids aus der Schweiz) (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 16: Schweizer Orthopädie (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 17: Mettler Toledo (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 18: Nachhaltige Busse (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 19: Deutsche Gesundheits-Software (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 20: Deutsche Onshore-Windenergie (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 21: Medizingeräte aus Japan (11-2024)
SDG-Investmentbeispiel 22: US-Gesundheitsservices (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 23 Pro Medicus (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 24: Australischer Krankenhausbetreiber (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 25: Biopharmatechnik (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 26: Erneuerbare Energie für Afrika (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 27: Laborservices aus Australien (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 28: Finnische Wellness (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 29: Transplantationsprodukte (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 30: Deutsche Medizintechnik (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 31: Finanzierung nachhaltiger Energieproduktion (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 32: Innovative US-Diabetes-Technik (1-2025)
SDG-Investmentbeispiel 33: Züge aus Frankreich (4-2025)
SDG-Investmentbeispiel 34: Spezialmessgeräte aus den USA (4-2025)
SDG-Investmentbeispiel 35: Spezialisierte US Medizintechnik (4-2025)
Regelbasierte Investments: Minimale Anpassungen (5-2025)
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