SDG-Investmentbeispiel 28 Illustration von Miki von Pixabay
Terveystalo: Unternehmensübersicht
Das SDG-Investmentbeispiel 28 aus dem von mir beratenen Fonds ist Terveystalo aus Finnland. Terveystalo erbringt Dienstleistungen in den Bereichen Gesundheitsfürsorge, Arbeitsmedizin und Krankenhausversorgung. Terveystalo ist der größte private Gesundheitsdienstleister in Finnland und ein führender Anbieter von Arbeitsmedizin in der nordischen Region.
Das Unternehmen bietet ein breites Spektrum an primärer Gesundheitsfürsorge, spezialisierter Pflege und Wellness-Services für Firmen- und Privatkunden sowie für den öffentlichen Sektor. Die Services werden von über 370 Kliniken in Finnland angeboten und die arbeitsmedizinischen Dienstleistungen in über 150 schwedischen Kliniken.
Sehr gute SDG-Vereinbarkeit und geringe ESG-Risiken (in: SDG-Investmentbeispiel 28)
Auch Terveystalo erfüllt meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst kompatibel mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) sind. Clarity.ai schätzt 99% der Umsätze von Terveystalo als konform mit den SDG, speziell dem SDG 3 Gesundheit ein. Der Anteil liegt damit noch über dem bereits sehr hohen Fondsdurchschnitt von 95% und sehr weit über den 8% eines diversifizierten Gesundheits-ETFs (z.B. Amundi MSCI World Health Care ETF).
Kritische Aktivitäten bzw. potenzielle Ausschlusskritieren sind bezüglich Terveystalo nicht bekannt.
Die aggregierten Best-in-Universe ESG-Scores von Terveystalo liegen bei 70 und damit genau beim Fondsdurchschnitt aber weit über dem Mittelwert aller Unternehmen. Während der Governance-Score mit 67 unter dem Fondsdurchschnitt von 80 liegt, sind der Umweltscore mit 74 (73) und der Sozialscore mit 71 (61) höher als die Mittelwerte der Portfoliounternehmen des Fonds.
Offene aber unverbindliche Reaktion auf mein Share- und Stakeholder-Engagement
Investment- und Engagementstart bei Terveystalo war der Mai 2024. Meine erste Anfrage wurde sehr schnell beantwortet. In Bezug auf Mitarbeiter und Kunden gibt es keine Pläne zu umfassenden ESG-Befragungen. Auch umfassende und unabhängige ESG-Beurteilungen von Lieferanten sind nicht geplant. Dafür sollen die GHG Scope 3 Emissionen bald umfassend berichtet werden.
Meine konkreten Vorschläge zu diesen für mich zentralen Engagementhemen (vgl. 241203_Nachhaltigkeitsinvestmentpolitik_der_Soehnholz_Asset_Management_GmbH.pdf) wurden freundlich aber unverbindlich aufgenommen: „These are noted and will be considered in the future engagement with stakeholders”.
Nachhaltigkeitsfazit (in: SDG-Investmentbeispiel 28)
Die Unternehmen in meinem Portfolio gehören sowohl in Bezug auf Ausschlüsse als auch ESG- und SDG-Kriterien bereits zu den besten weltweit. Alternative Investments scheiden nach diesen Kriterien etwas schlechter ab und es ist nicht abschätzbar, ob deren Engagementreaktion positiver als die von Terveystalo wäre. Deshalb verkaufe ich allein wegen dieser unbefriedigenden Reaktion auf meine Engagements keine Aktien. Divestments erfolgen in der Regel nur dann, wenn meine Mindestanforderungen an Ausschlüsse, ESG-Risiken bzw. SDG-Umsätze nicht mehr erfüllt werden.
Dabei bin ich davon überzeugt, dass Investments und Divestments durchaus reale Auswirkungen auf Unternehmen haben können, vor allem, wenn transparent über diese berichtet wird, so wie ich das hier mache (zum Thema Divestments siehe Impact divestment: Illiquidity hurts) und zum Thema „Additionalität“ von börsennotierten Investments siehe Who Clears the Market When Passive Investors Trade? von Marco Sammon und John J. Shim vom 15.April 2024).
Gute Portfoliodiversifikation
Terveystalo ist das einzige finnische Unternehmen im Fonds. Es gehört zwar dem Gesundheitssektor an, aber direkte Konkurrenten von Terveystalo sind nicht im Portfolio vertreten. Terveystalo hat zwar über fünfzehntausend Mitarbeiter, mit einer Marktkapitalisierung von etwas über einer Milliarde Euro gehört Terveystalo aber zu den kleinsten Unternehmen im Fonds und passt damit sehr gut in das internationale Small-Cap Ziel-Profil.
Seit der Aufnahme der Aktien in den Fonds hat diese ungefähr 18% an Wert gewonnen.
Weitere Informationen zum Fonds (in: SDG-Investmentbeispiel 28)
Insgesamt hat der von mir beratene Fonds seit der Auflage im August 2021 eine ähnliche Perfomance wie durchschnittliche globale Small- und Midcapfonds (vgl. z.B. Fonds-Portfolio: Mein Fonds | CAPinside und Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds?).
Ein Fondsinvestment war also bisher ein „Free Lunch“ in Bezug auf Nachhaltigkeit: Man erhält ein besonders konsequent nachhaltiges Portfolio mit markttypischen Renditen und Risiken (vgl. Free Lunch: Diversifikation nein, Nachhaltigkeit ja?).
Weitere Beiträge zum Fonds
Nachhaltiges Investmentbeispiel 1: Gesundheitspersonalservices (5-2024)
SDG-Investment 2: Handschuhe aus Australien (6-2024)
Impactbeispiel 3: Wassermessgeräte (6-2024)
Impactbeispiel 4: Schwedische Labortechnik (6-2024)
Impactfonds im Nachhaltigkeitsvergleich (6-2024)
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SDG-Investmentbeispiel 6: Hörimplantate aus Australien (8-2024)
3 Jahre nachhaltigster diversifizierter Fonds? (8-2024)
My shareholder engagement: Failures, successes and adaption (8-2024)
SDG-Investmentbeispiel 7: Chinesische Taxis? (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 8: Baskische Schienenfahrzeuge (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 9: Krebsbekämpfung aus Schweden (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 10: US-Krebsvorsorge und -Diagnose (9-2024)
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SDG-Investmentbeispiel 12: Schweizer Apotheken (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 13: Fokus Grüner Star (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 14: US-Dentalvertrieb (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 15: Smart Grids aus der Schweiz) (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 16: Schweizer Orthopädie (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 17: Mettler Toledo (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 18: Nachhaltige Busse (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 19: Deutsche Gesundheits-Software (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 20: Deutsche Onshore-Windenergie (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 21: Medizingeräte aus Japan (11-2024)
SDG-Investmentbeispiel 22: US-Gesundheitsservices (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 23 Pro Medicus (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 24: Australischer Krankenhausbetreiber (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 25: Biopharmatechnik (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 26: Erneuerbare Energie für Afrika (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 27: Laborservices aus Australien (12-2024)
Disclaimer (in: SDG-Investmentbeispiel 28)
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