SDG-Investmentbeispiel 20 Illustration von Nordex
Nordex Unternehmensübersicht
Das SDG-Investmentbeispiel 20 aus dem von mir beratenen Fonds ist Nordex. Nordex entwickelt, produziert und vertreibt Onshore-Windenergieanlagen. Das Unternehmen berichtet separat über die Segmente „Projekte für Neuanlagen“ und „Services für Bestandsanlagen“. Neuanalgen machen ungefähr 90% des Umsatzes aus.
Nordex produziert Maschinenhäuser, Rotorblätter und Betontürme in Deutschland, Spanien, Brasilien, den USA und Indien. In einigen Märkten entwickelt Nordex auch Windparkprojekte. Ungefähr drei Viertel der Umsätze werden in Europa generiert und knapp 20% in Lateinamerika.
Im Juli 2024 hat Nordex in Schleswig-Holstein die bisher leistungsstärkste Nordex-Anlage speziell für Mittel- und Schwachwind-Standorte errichtet. Die Anlage hat einen Rotordurchmesser von 175 Metern auf einem Stahlrohrturm mit 112 Meter Nabenhöhe. Im Herbst 2024 soll eine ähnliche Anlage in Mecklenburg-Vorpommern mit einer Nabenhöhe von 179 Metern errichtet werden.
Hohe SDG-Vereinbarkeit und geringe ESG-Risiken (in: SDG-Investmentbeispiel 20)
Auch Nordex erfüllt meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst gut mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) vereinbar sind. Clarity.ai weist eine Umsatzkompatibilität von 99% mit den SDG auf, speziell dem SDG 7 für bezahlbare und saubere Energie. Damit liegt Nordex sogar noch oberhalb des aktuellen bereits sehr hohen Portfoliodurchschnitts von 97%. Zum Vergleich: ETFs für erneuerbare Energien liegen bei 50 bis 70% SDG-Umsatzvereinbarkeit.
Kritische Aktivitäten oder sogar Verletzungen der umfassenden und strengen Ausschlusskritierien des Fonds sind von Nordex nicht bekannt.
Der aggregierte Best-in-Universe ESG-Score von Nordex beträgt 70 von 100 und entspricht damit genau auf dem relativ hohen Portfoliodurchschnitt. Während die Sozialrisiken mit 54 etwa über dem Portfolioschnitt von 61 liegen, sind die Umweltrisiken mit 73 für den Fonds durchschnittlich und die Unternehmensführungsrisiken sind mit 82 (79) geringer.
Verhaltene Reaktion auf mein Share- und Stakeholder-Engagement
Nordex wurde im November 2023 ins Portfolio aufgenommen und im selben Monat wurde auch mit dem Shareholder Engagement gestartet. Die Informationsfragen wurden im Februar 2024 beantwortet. Dabei wurde deutlich, dass es noch keine umfassenden und regelmäßigen ESG-Mitarbeiterbefragungen gibt und solche auch nicht geplant sind. Vorbildlich ist jedoch, dass es quartalsweise Kundenzufriedenheitsbefragungen gibt, die auch ESG umfassen. Allerdings werden die Ergebnisse dieser Befragungen nicht veröffentlicht, so dass nicht ersichtlich ist, wie sich die ESG-Qualität von Nordex aus Kundensicht verändert. Lieferanten scheinen noch nicht umfassend, unabhängig und regelmäßig nach ESG-Kriterien beurteilt zu werden. Dagegen wird die Veröffentlichung der CEO Pay Ratio geprüft, weil sie Teil der ESRS-Standards der EU ist, die Nordex demnächst anzuwenden hat.
Auf meine konkreten Nachhaltigkeits-Verbesserungsvorschläge (vgl. 231120_Nachhaltigkeitsinvestmentpolitik_der_Soehnholz_Asset_Management_GmbH) vom Februar 2024 wurde noch nicht geantwortet.
Nachhaltigkeitsfazit (in: SDG-Investmentbeispiel 20)
Die Unternehmen in meinem Portfolio gehören sowohl in Bezug auf Ausschlüsse als auch ESG- und SDG-Kriterien bereits zu den besten weltweit. Alternative Investments scheiden nach diesen Kriterien etwas schlechter ab und es ist nicht abschätzbar, ob deren Engagementreaktion positiver als die von Nordex wäre. Deshalb verkaufe ich allein wegen dieser unbefriedigenden Reaktion auf meine Engagements keine Aktien. Divestments erfolgen in der Regel nur dann, wenn meine Mindestanforderungen an Ausschlüsse, ESG-Risiken bzw. SDG-Umsätze nicht mehr erfüllt werden.
Dabei bin ich davon überzeugt, dass Investments und Divestments durchaus Auswirkungen auf Unternehmen haben können, vor allem, wenn transparent über diese berichtet wird, so wie ich das hier mache (zum Thema Divestments siehe Impact divestment: Illiquidity hurts) und zum Thema „Additionalität“ von börsennotierten Investments siehe Who Clears the Market When Passive Investors Trade? von Marco Sammon und John J. Shim vom 15. April 2024).
Gute Portfoliodiversifikation
Neben Nordex hat nur noch das Gesundheits-IT Unternehmen Nexus seinen Hauptsitz und wesentliche Absatzaktivitäten in Deutschland (vgl. SDG-Investmentbeispiel 19: Deutsche Gesundheits-Software). Direkte Wettbewerber von Nordex aus anderen Ländern sind nicht im Fonds vertreten.
Mit einer knapp unter dem Fondsdurchschnitt liegenden Marktkapitalisierung von 3,6 Milliarden Euro und etwa zehntausend Mitarbeiter passt Nordex sehr gut zu den anderen Unternehmen im Fonds.
Seit der Aufnahme der Aktie ins Portfolio hat diese über 30% an Wert gewonnen.
Weitere Informationen zum Fonds (in: SDG-Investmentbeispiel 20)
Insgesamt hat der von mir beratene Fonds seit der Auflage im August 2021 eine bessere Performance als durchschnittliche globale Small- und Midcapfonds und eine ähnliche Performance wie globale Allcapfonds (vgl. z.B. Fonds-Portfolio: Mein Fonds | CAPinside). In den letzten Monaten ist die Performance sogar deutlich besser als die der traditionellen Peergroups (vgl. Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds?).
Ein Fondsinvestment war also bisher ein „Free Lunch“ in Bezug auf Nachhaltigkeit: Man erhält ein besonders konsequent nachhaltiges Portfolio mit aktienmarkttypischen Renditen und Risiken (vgl. Free Lunch: Diversifikation nein, Nachhaltigkeit ja?).
Weitere Beiträge zum Fonds
Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds? (2-2024)
Nachhaltiges Investmentbeispiel 1: Gesundheitspersonalservices (5-2024)
SDG-Investment 2: Handschuhe aus Australien (6-2024)
Impactbeispiel 3: Wassermessgeräte (6-2024)
Impactbeispiel 4: Schwedische Labortechnik (6-2024)
Impactfonds im Nachhaltigkeitsvergleich (6-2024)
SDG-Investmentbeispiel 5: US-Arzneimittelvertrieb (7-2024)
SDG-Investmentbeispiel 6: Hörimplantate aus Australien (8-2024)
3 Jahre nachhaltigster diversifizierter Fonds? (8-2024)
SDG-Investmentbeispiel 7: Chinesische Taxis? (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 8: Baskische Schienenfahrzeuge (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 9: Krebsbekämpfung aus Schweden (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 10: US-Krebsvorsorge und -Diagnose (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 11: Solartechnik aus den USA (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 12: Schweizer Apotheken (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 13: Fokus Grüner Star (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 14: US-Dentalvertrieb (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 15: Smart Grids aus der Schweiz) (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 16: Schweizer Orthopädie (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 17: Mettler Toledo (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 18: Nachhaltige Busse (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 19: Deutsche Gesundheits-Software (10-2024)
Disclaimer (in: SDG-Investmentbeispiel 20)
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