SDG-Investmentbeispiel 13: Vector-Eyes-Illustration von Pixabay

Glaukos Unternehmensübersicht

Das SDG-Investmentbeispiel 13 aus dem von mir beratenen Fonds ist Glaukos aus den USA. Glaukos ist ein Unternehmen mit Fokus auf Behandlung des sogenannten grünen Stars. Dabei handelt es sich um dauerhafte Schädigungen von Sehnervenfasern. Das Unternehmen bietet unter anderem einen Mikro-Bypass-Stent an, der zur Senkung des Augeninnendrucks eingesetzt wird. Glaukos macht über 70% seiner Umsätze in den USA.

Angebotsbeispiel: 2013 hat Glaukos die US-Zulassung für iDose erhalten. iDose ist ein Implantat, das dauerhaft Augentropfen verabreicht. Das ist interessant, denn viele Patienten vernachlässigen regelmäßige und korrekt dosierte Augentropfeneinnahmen.

Sehr hohe SDG-Vereinbarkeit und relativ geringe ESG-Risiken (in: SDG-Investmentbeispiel 13)

Auch Glaukos erfüllt meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst kompatibel mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) sind. Dabei sind nach Clarity.ai und meiner Einschätzung 100% der Umsätze mit dem SDG 3 (Gesundheit) vereinbar. Zum Vergleich: Die durchschnittliche SDG-Umsatzvereinbarkeit des Fonds liegt aktuell bei 97%. Kritische Aktivitäten wie Tierversuche oder Gentechnik-Nutzung von Glaukos sind nicht bekannt.  

Mit 70 von 100 liegt das aggregierte Best-in-Universe ESG-Scoring von Glaukos beim Fondsdurchschnitt. Dabei ist der Umweltscore mit 61(73) unterdurchschnittlich während der Unternehmensführungsscore mit 83 (79) überdurchschnittlich und der Sozialscore mit 62 (61) vergleichbar ist.

Geringe Offenheit für mein Share- und Stakeholder-Engagement

Glaukos ist seit November 2023 im Portfolio und im November habe ich die ersten zusätzlichen Nachhaltigkeitsinformationen angefordert. Es hat etlicher Nachfragen gebraucht, bis ich nach über sechs Monaten die erste Antwort erhalten habe. Glaukos plant aktuell nicht, Scope 3 GHG-Daten umfassend zu erheben. Es ist auch nicht geplant, Lieferanten umfassend anhand von ESG-Kriterien zu bewerten oder Mitarbeiter und Kunden, wie von mir vorgeschlagen, regelmäßig nach Ihrer ESG-Zufriedenheit  zu befragen (vgl. 231120_Nachhaltigkeitsinvestmentpolitik_der_Soehnholz_Asset_Management_GmbH).

Die Unternehmen in meinem Portfolio gehören sowohl in Bezug auf Ausschlüsse als auch ESG- und SDG-Kriterien bereits zu den besten weltweit. Alternative Investments scheiden nach diesen Kriterien etwas schlechter ab und es ist nicht abschätzbar, ob deren Engagementreaktion positiver als die von Glaukos wäre. Deshalb verkaufe ich allein wegen dieser unbefriedigenden Reaktion auf meine Engagements keine Aktien. Divestments erfolgen in der Regel nur dann, wenn meine Mindestanforderungen an Ausschlüsse, ESG-Risiken bzw. SDG-Umsätze nicht mehr erfüllt werden.

Dabei bin ich davon überzeugt, dass Investments und Divestments durch reale Auswirkungen auf Unternehmen haben können, vor allem, wenn transparent über diese berichtet wird, so wie ich das hier mache (zum Thema Divestments siehe Impact divestment: Illiquidity hurts und zum Thema „Additionalität“ von börsennotierten Investments siehe Who Clears the Market When Passive Investors Trade? von Marco Sammon und John J. Shim vom 15.April  2024).

Gute Portfoliodiversifikation und sehr gute Kursentwicklung (in: SDG-Investmentbeispiel 13)

Glaukos ist eine von 11 annähernd gleichgewichteten US-basierten Aktien des Fonds. Das ist relativ wenig für einen globalen Aktienfonds. Davon sind zwar sechs auf den Gesundheitsmarkt ausgerichtet, aber Glaukos ist der einzige Augenspezialist und es gibt auch aus anderen Ländern keinen direkten Konkurrenten von Glaukos im Fonds.

Seit der Aufnahme von Glaukos in den Fonds ist der Aktienkurs um fast 90% gestiegen. Mit einer Marktkapitalisierung von gut sechs Milliarden Euro liegt Glaukos inzwischen oberhalb des ungefähr vier Milliarden Durchschnitts aller Unternehmen im Fonds. Mit weniger als eintausend Mitarbeiten kann Glaukos trotzdem noch dem Small-Cap-Markt zugeordnet werden.

Weitere Informationen zum Fonds

Insgesamt hat der von mir beratene Fonds seit der Auflage im August 2021 eine bessere Performance als durchschnittliche globale Small- und Mid-Capfonds und eine ähnliche Performance wie globale All-Capfonds (vgl. z.B. Fonds-Portfolio: Mein Fonds | CAPinside). In den letzten Monaten ist die Performance sogar deutlich besser als die der traditionellen Peergroups (vgl.  Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds?).

Ein Fondsinvestment war also bisher ein „Free Lunch“ in Bezug auf Nachhaltigkeit: Man erhält ein besonders konsequent nachhaltiges Portfolio mit marktüblichen Renditen und Risiken (vgl. Free Lunch: Diversifikation nein, Nachhaltigkeit ja?).

Weitere Beiträge zum Fonds (in: SDG-Investmentbeispiel 13)

Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds? (2-2024)

Nachhaltiges Investmentbeispiel 1: Gesundheitspersonalservices (5-2024)

SDG-Investment 2: Handschuhe aus Australien (6-2024)

Impactbeispiel 3: Wassermessgeräte (6-2024)

Impactbeispiel 4: Schwedische Labortechnik (6-2024)

Impactfonds im Nachhaltigkeitsvergleich (6-2024)

SDG-Investmentbeispiel 5: US-Arzneimittelvertrieb (7-2024)

SDG-Investmentbeispiel 6: Hörimplantate aus Australien (8-2024)

3 Jahre nachhaltigster diversifizierter Fonds? (8-2024)

SDG Investmentbeispiel 7: Chinesische Taxis? (9-2024)

SDG-Investmentbeispiel 8: Baskische Schienenfahrzeuge (9-2024)

SDG-Investmentbeispiel 9: Krebsbekämpfung aus Schweden (9-2024)

SDG-Investmentbeispiel 10: US-Krebsvorsorge und -Diagnose (9-2024)

SDG-Investmentbeispiel 11: Solartechnik aus den USA (9-2024)

SDG-Investmentbeispiel 12: Schweizer Apotheken (9-2024)

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