SDG-Investmentbeispiel 19 Illustration von Chen von Pixabay
Nexus Unternehmensübersicht
SDG-Investmentbeispiel 19 aus dem von mir beratenen Fonds ist Nexus mit Hauptsitz in Donaueschingen in Baden-Württemberg. Das Unternehmen entwickelt und vertreibt Softwarelösungen für den Gesundheitsmarkt, u.a. klinische Informationssysteme oder Teleradiologie für Krankenhäuser, Psychiatrie, Reha- und Diagnostikzentren. In der „Equity Story“ von Nexus vom Mai 2024 heißt es „NEXUS steht für eine moderne Softwareplattform, die nicht nur nicht nur ein papierloses Krankenhaus ermöglicht, sondern auch dafür, dass viele Prozesse, wie z.B. das Schreiben von Berichten, um 80% schneller erledigt werden können“. Und unter „Innovationen 2023“ wird von „starken Investitionen in KI-Integrationen für Radiologie, Endoskopie und Urologie“ geschrieben.
Das Unternehmen hat sein Geschäft in 3 Geschäftsbereiche gegliedert: Softwarelösungen für den administrativen und medizinischen Bereich für Deutschland (DE) und international (ROE) sowie diagnostische Softwarelösungen. Etwa 80% der Umsätze werden in Deutschland, der Schweiz und Österreich erzielt und etwa 75% entfallen auf medizinische und administrative Softwarelösungen.
Sehr hohe SDG-Vereinbarkeit und relativ geringe ESG-Risiken (in: SDG-Investmentbeispiel 19)
Auch Nexus erfüllt meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst kompatibel mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) sind. Clarity.ai weist für Nexus eine 100%ige Vereinbarkeit mit den SDG, speziell dem SDG 3 (Gesundheit) aus. Zum Vergleich: Ein breiter Gesundheitsindex-ETF hat eine SDG-Umsatzvereinbarkeit von 12% und der von mir beratenen Fonds liegt aktuell bei 97%.
Kritische Aktivitäten bzw. Konflikte mit der umfassenden und strengen Ausschlussliste des Fonds sind nicht bekannt.
Die Best-in-Universe ESG-Scores von Nexus sind mit 61 im Vergleich zum Fondsdurchschnitt von 70 relativ niedrig, liegen aber immer noch weit über denen der meisten anderen Aktien des potenziellen Anlageuniversums. Mit für den Fonds niedrigen 57 (Fondsdurchschnitt 61) liegen die Sozialscores aber immer noch nennenswert oberhalb der Auswahl-Mindestanforderung von 50. Der Umweltscore liegt bei sehr guten 73 (73) und das gilt auch für den Unternehmensführungsscore von 75 (79).
Wenig Reaktion auf mein Share- und Stakeholder-Engagement aber gute ESG-Mitarbeiterbefragungen
Nexus ist im Februar 2024 als Nachrücker ins Portfolio gekommen für ein Unternehmen, das aufgrund der neu von Clarity.ai zur Verfügung gestellten und unzureichenden SDG-Vereinbarkeit verkauft wurde. Im Februar habe ich Nexus auch gleich mit mehreren Fragen zur Nachhaltigkeit angeschrieben. Die Fragen wurden erst im April beantwortet und auf meine konkreten Verbesserungsvorschläge von Anfang Mai wurde noch nicht wieder reagiert. Unbefriedigend ist auch, dass es keine Pläne für GHG Scope 3 Berechnungen gibt, wobei das für Softwareunternehmen nicht so relevant wie für andere Branchen und nicht unüblich zu sein scheint. Auch die CEO Pay Ratio im Vergleich zu durchschnittlichem Mitarbeitergehalt wird noch nicht berichtet und das scheint auch nicht geplant zu sein.
Während Nexus-Kunden nicht regelmäßig zu Nachhaltigkeit befragt werden und offenbar keine umfassende ESG-Beurteilung von Lieferanten durchgeführt wird, sind die regelmäßigen Mitarbeiterbefragungen in Bezug auf ESG vorbildlich. Es ist aber nicht geplant, die Mitarbeiter-ESG-Zufriedenheit bzw. Verbesserungsvorschläge zu veröffentlichen (meine detaillierten Vorschläge siehe 231120_Nachhaltigkeitsinvestmentpolitik_der_Soehnholz_Asset_Management_GmbH).
Nachhaltigkeitsfazit (in: SDG-Investmentbeispiel 19)
Die Unternehmen in meinem Portfolio gehören sowohl in Bezug auf Ausschlüsse als auch ESG- und SDG-Kriterien bereits zu den besten weltweit. Alternative Investments scheiden nach diesen Kriterien etwas schlechter ab und es ist nicht abschätzbar, ob deren Engagementreaktion positiver als die von Nexus wäre. Deshalb verkaufe ich allein wegen dieser unbefriedigenden Reaktion auf meine Engagements keine Aktien. Divestments erfolgen in der Regel nur dann, wenn meine Mindestanforderungen an Ausschlüsse, ESG-Risiken bzw. SDG-Umsätze nicht mehr erfüllt werden.
Dabei bin ich davon überzeugt, dass Investments und Divestments durch reale Auswirkungen auf Unternehmen haben können, vor allem, wenn transparent über diese berichtet wird, so wie ich das hier mache (zum Thema Divestments siehe Impact divestment: Illiquidity hurts) und zum Thema „Additionalität“ von börsennotierten Investments siehe Who Clears the Market When Passive Investors Trade? von Marco Sammon und John J. Shim vom 15. April 2024).
Guter Diversifikationsbeitrag
Nexus ist aktuell neben Nordex das einzige Fonds-Unternehmen mit Hauptsitz in Deutschland. Keiner der in der Equity Story von Nexus genannten Wettbewerber ist im Fonds vertreten.
Die Marktkapitalisierung von Nexus liegt bei etwas unter einer Milliarde Euro und Nexus hat aktuell ungefähr 1800 Mitarbeitende. Damit gehört Nexus zu den kleinsten Unternehmen im Fonds.
Sei der Aufnahme ins Portfolio hat die Aktie von Nexus ungefähr 12% an Wert verloren.
Weitere Informationen zum Fonds (in: SDG-Investmentbeispiel 19)
Insgesamt hat der von mir beratene Fonds seit der Auflage im August 2021 eine bessere Performance als durchschnittliche globale Small- und Midcapfonds und eine ähnliche Performance wie globale Allcapfonds (vgl. z.B. Fonds-Portfolio: Mein Fonds | CAPinside). In den letzten Monaten ist die Performance sogar deutlich besser als die der traditionellen Peergroups (vgl. Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds?).
Ein Fondsinvestment war also bisher ein „Free Lunch“ in Bezug auf Nachhaltigkeit: Man erhält ein besonders konsequent nachhaltiges Portfolio mit aktienmarkttypischen Renditen und Risiken (vgl. Free Lunch: Diversifikation nein, Nachhaltigkeit ja?).
Weitere Beiträge zum Fonds
Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds? (2-2024)
Nachhaltiges Investmentbeispiel 1: Gesundheitspersonalservices (5-2024)
SDG-Investment 2: Handschuhe aus Australien (6-2024)
Impactbeispiel 3: Wassermessgeräte (6-2024)
Impactbeispiel 4: Schwedische Labortechnik (6-2024)
Impactfonds im Nachhaltigkeitsvergleich (6-2024)
SDG-Investmentbeispiel 5: US-Arzneimittelvertrieb (7-2024)
SDG-Investmentbeispiel 6: Hörimplantate aus Australien (8-2024)
3 Jahre nachhaltigster diversifizierter Fonds? (8-2024)
SDG Investmentbeispiel 7: Chinesische Taxis? (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 8: Baskische Schienenfahrzeuge (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 9: Krebsbekämpfung aus Schweden (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 10: US-Krebsvorsorge und -Diagnose (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 11: Solartechnik aus den USA (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 12: Schweizer Apotheken (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 13: Fokus Grüner Star (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 14: US-Dentalvertrieb (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 15: Smart Grids aus der Schweiz) (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 16: Schweizer Orthopädie (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 17: Mettler Toledo (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 18: Nachhaltige Busse (10-2024)
Disclaimer (in: SDG-Investmentbeispiel 19)
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