SDG-Investmentbeispiel 17: Illustration von Mettler Toledo Deutschland
Mettler Toledo: Unternehmensübersicht
Das SDG-Investmentbeispiel 17 aus dem von mir beratenen Fonds ist Mettler-Toledo. Das Unternehmen ist ein Hersteller von Wiege- und Präzisionsinstrumenten sowie Dienstleister vor allem für biowissenschaftliche und andere Anwendungen in Forschung und Entwicklung, Qualitätskontrolle, Produktion, Logistik und Einzelhandel.
Zu den Produktengehören unter anderem Pipetten, Sensoren, Transmitter, thermische Analysegeräte, zahlreiche Messgeräte und Laborsoftware. Produziert wird in den USA, Europa und China. Die USA und Europa haben jeweils ca. 30 % Umsatzanteil und China und alle anderen Länder zusammen jeweils 20%.
Gute SDG-Vereinbarkeit und relativ geringe ESG-Risiken (in: SDG-Investmentbeispiel 17)
Auch Mettler-Toledo erfüllt meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst kompatibel mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) sind.
Clarity.ai weist für Mettler-Toledo ein SDG-Umsatzkompatibilität von 94% aus. Die Laborgeschäfte machen etwa 55% des Umsatzes aus, Industrie 40% und Handel 6%. Der Handel wird von Clarity.ai als einziger Unternehmensbereich nicht als SDG-relevant angesehen. Am wichtigsten ist dabei SDG 3 (Gesundheit) aber auch SDG 7 (Energie), SDG 11 (Kommunen) und SDG 13 (Klima) sind relevant.
Ich hatte die SDG-Vereinbarkeit von Mettler-Toledo niedriger eingeschätzt und die Aktie deswegen Ende 2022 aus dem Portfolio genommen. Bei anderen Unternehmen des Portfolios ist dagegen die SDG-Umsatzeinschätzung von Clarity.ai konservativer als meine eigene.
Zum Vergleich: Zum Vergleich: Die durchschnittliche SDG-Umsatzvereinbarkeit des Amundi MSCI World Health Care UCITS ETF beträgt 12% und die meines Fonds 97%.
Mettler-Toledo verstößt gegen keine formalen und harten (0-Toleranz) auf direkte Produktion bezogenen Ausschlusskriterien des Fonds und es sind keine schweren Verstöße bekannt. Allerdings können Produkte von Mettler-Toledo in der Agrochemie, der Fleischindustrie und auch für die Cannabisbranche genutzt werden. Das wird im Monatsreporting für den Fonds auch entsprechend ausgewiesen (vgl. www.futurevest.fund).
Der aggregierte Best-in-Universe ESG-Score von Mettler-Toledo liegt bei 71 von 100 (Fondsdurchschnitt sind hohe 70). Der E-Score liegt bei sehr guten 83 (73), der S-Score bei 59 (61) und der Governancecore bei 83 (79). Damit werden die Mindestanforderungen von 50 von 100 klar übererfüllt.
Share- und Stakeholder-Engagementreaktion könnte besser sein
Im Januar 2022 hat der Fonds erstmals in Mettler-Toledo investiert, Ende 2022 wurden die Aktien verkauft und im Oktober 2023 wieder ins Portfolio genommen. Damit ist Mettler-Toledo eines von aktuell 4 Re-Investments im Portfolio. Bei den anderen waren aber überwiegend ESG-Verbesserungen ausschlaggebend.
Engagementstart war der Oktober 2023. Die erste Antwort von Mettler-Toledo kam im November 2023. Dabei wurde von Mettler Toledo vor allem darauf hingewiesen, dass die ESG-Beurteilungen von Lieferanten ausgeweitet werden sollte. Bezüglich meiner weiteren Nachfragen wurde ich auf den zu dem Zeitpunkt noch nicht veröffentlichten Nachhaltigkeitsbericht für 2023 verwiesen.
In dem Bericht für das Jahr 2023 wird aber nur festgestellt, dass 30% der 54 strategischen Lieferanten, die ungefähr 30% des Einkaufsvolumens ausmachen, einer jährlichen ESG-Überprüfung unterzogen werden (S. 48, 53, 55). Das ist immer noch sehr wenig.
Mettler-Toledo Mitarbeitern scheint Nachhaltigkeit wichtig zu sein (S. 54). Allerdings konnte ich im Report keine Hinweise auf die von mir angeregten systematischen Mitarbeiter- und Kunden-ESG-Befragungen finden (zu meinen Vorschlägen und den Begründungen dafür siehe 231120_Nachhaltigkeitsinvestmentpolitik_der_Soehnholz_Asset_Management_GmbH).
Nachhaltigkeitsfazit (SDG-Investmentbeispiel 17)
Die Unternehmen in meinem Portfolio gehören sowohl in Bezug auf Ausschlüsse als auch ESG- und SDG-Kriterien bereits zu den besten weltweit. Alternative Investments scheiden nach diesen Kriterien etwas schlechter ab und es ist nicht abschätzbar, ob deren Engagementreaktion positiver als die von Mettler-Toledo wäre. Deshalb verkaufe ich allein wegen dieser unbefriedigenden Reaktion auf meine Engagements keine Aktien. Divestments erfolgen in der Regel nur dann, wenn meine Mindestanforderungen an Ausschlüsse, ESG-Risiken bzw. SDG-Umsätze nicht mehr erfüllt werden.
Dabei bin ich davon überzeugt, dass Investments und Divestments durch reale Auswirkungen auf Unternehmen haben können, vor allem, wenn transparent über diese berichtet wird, so wie ich das hier mache (zum Thema Divestments siehe Impact divestment: Illiquidity hurts und zum Thema „Additionalität“ von börsennotierten Investments siehe Who Clears the Market When Passive Investors Trade? von Marco Sammon und John J. Shim vom 15.April 2024).
Recht groß, aber gute Portfoliodiversifikation
Mettler-Toledo ist eines von aktuell 11 Unternehmen des Fonds mit Hauptsitz in den USA. Am ehesten kann (nach Angaben von Microsoft Copilot) noch Biotage aus Schweden als in ähnlichen Marktsegmenten tätig angesehen werden, wobei der direkte Wettbewerb zwischen den beiden Unternehmen sehr gering zu sein scheint (vgl. Impactbeispiel 4: Schwedische Labortechnik Blog).
Mit einer Marktkapitalisierung von über 27 Milliarden Euro gehört Mettler-Toledo zu den größten Unternehmen des Fonds, ist also eher ein Mid-Cap als ein Small-Cap- Unternehmen. Dafür sprechen auch die ungefähr 18.000 Mitarbeiter. Um in den Fonds aufgenommen zu werden, gibt es aber keine formale maximal-Kapitalisierung. Allerdings sind die meisten stark SDG-fokussierten Unternehmen, die alle Ausschlüsse erfüllen, Small-Caps.
Der Kurs der Aktie ist seit dem Re-Investment um ungefähr 35% gestiegen.
Weitere Informationen zum Fonds (SDG-Investmentbeispiel 17)
Insgesamt hat der von mir beratene Fonds seit der Auflage im August 2021 eine bessere Performance als durchschnittliche globale Small- und Midcapfonds und eine ähnliche Performance wie globale Allcapfonds (vgl. z.B. Fonds-Portfolio: Mein Fonds | CAPinside). In den letzten Monaten ist die Performance sogar deutlich besser als die der traditionellen Peergroups (vgl. Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds?).
Ein Fondsinvestment war also bisher ein „Free Lunch“ in Bezug auf Nachhaltigkeit: Man erhält ein besonders konsequent nachhaltiges Portfolio mit aktienfondstypischen Renditen und Risiken (vgl. Free Lunch: Diversifikation nein, Nachhaltigkeit ja?).
Weitere Beiträge zum Fonds
Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds? (2-2024)
Nachhaltiges Investmentbeispiel 1: Gesundheitspersonalservices (5-2024)
SDG-Investment 2: Handschuhe aus Australien (6-2024)
Impactbeispiel 3: Wassermessgeräte (6-2024)
Impactbeispiel 4: Schwedische Labortechnik (6-2024)
Impactfonds im Nachhaltigkeitsvergleich (6-2024)
SDG-Investmentbeispiel 5: US-Arzneimittelvertrieb (7-2024)
SDG-Investmentbeispiel 6: Hörimplantate aus Australien (8-2024)
3 Jahre nachhaltigster diversifizierter Fonds? (8-2024)
SDG Investmentbeispiel 7: Chinesische Taxis? (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 8: Baskische Schienenfahrzeuge (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 9: Krebsbekämpfung aus Schweden (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 10: US-Krebsvorsorge und -Diagnose (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 11: Solartechnik aus den USA (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 12: Schweizer Apotheken (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 13: Fokus Grüner Star (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 14: US-Dentalvertrieb (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 15: Smart Grids aus der Schweiz) (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 16: Schweizer Orthopädie (10-2016)
Disclaimer (SDG-Investmentbeispiel 17)
Dieser Beitrag ist von der Soehnholz ESG GmbH erstellt worden. Die Erstellerin übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und/oder Aktualität der zur Verfügung gestellten Inhalte. Die Informationen unterliegen deutschem Recht und richten sich ausschließlich an Investoren, die ihren Wohnsitz in Deutschland haben. Sie sind keine Finanzanalyse und nicht als Verkaufsangebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Kauf- oder Zeichnungsangebots für Anteile der/s in dieser Unterlage dargestellten Aktie/Fonds zu verstehen und ersetzen nicht eine anleger- und anlagegerechte Beratung.
Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie sind weder als Aufforderung noch als Anreiz zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers oder Finanzinstruments zu verstehen. Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen sollten nicht als alleinige Quelle für Anlageentscheidungen verwendet werden.
Anlageentscheidungen sollten nur auf der Grundlage der aktuellen gesetzlichen Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt und – sofern verfügbar – Jahres- und Halbjahresbericht) getroffen werden, die auch die allein maßgeblichen Anlagebedingungen enthalten.
Die Verkaufsunterlagen des Fonds werden bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft (Monega Kapitalanlagegesellschaft mbH), der Verwahrstelle (Kreissparkasse Köln) und den Vertriebspartnern zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Verkaufsunterlagen sind zudem im Internet unter www.monega.de erhältlich. Die in dieser Unterlage zur Verfügung gestellten Inhalte dienen lediglich der allgemeinen Information und stellen keine Beratung oder sonstige Empfehlung dar. Die Kapitalanlage ist stets mit Risiken verbunden und kann zum Verlust des eingesetzten Kapitals führen. Vor einer etwaigen Anlageentscheidung sollten Sie eingehend prüfen, ob die Anlage für Ihre individuelle Situation und Ihre persönlichen Ziele geeignet ist.
Diese Unterlage enthält ggf. Informationen, die aus öffentlichen Quellen stammen, die die Erstellerin für verlässlich hält. Die dargestellten Inhalte, insbesondere die Darstellung von Strategien sowie deren Chancen und Risiken, können sich im Zeitverlauf ändern. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung der Erstellerin zum Zeitpunkt der Erstellung und können sich jederzeit ändern. Es ist nicht beabsichtigt, diese Unterlage laufend oder überhaupt zu aktualisieren. Sie stellt nur eine unverbindliche Momentaufnahme dar. Die Unterlage ist ausschließlich zur Information und zum persönlichen Gebrauch bestimmt. Jegliche nicht autorisierte Vervielfältigung und Weiterverbreitung ist untersagt.