Diesen Blog gibt es seit 2014. Seit Ende 2018 werden – meist am Freitagmorgen – Beiträge über aktuelles nachhaltigkeits(investment)relevantes Research veröffentlicht.
I started this blog in 2014. Since the end of 2018, blog posts on current sustainability (investment) research have been published mostly on Friday mornings.
12x new research on AI pollution, brown subsidies, uncovered disasters, ESG performance, bioconcentration costs, regulatory performance, CO2 re-allocations, brown tail risks, gender wealth gap, LLM-biased investments, agentic challenges
Impact performance: 5x new research on ESG performance, impact investment performance, clean diversification, regulatory failures and inefficient markets
Faktoranalysen für SDG-fokussierte Investmentfonds ergeben sehr unterschiedliche Abhängigkeiten. Das ist wichtig für Portfolio-Allokationen.
12x neues Research zu Flut-Vorteilen, Umwelt-Verhaltens-Theorien, ESG Risiken, ESG-Transparenz, ESG-Performance, Positivscreening, braune Steuern, ESG-Vergütungen, good SDG Scores, Klimaprämien, Gender-Indizes und NGO-Fundraising
Auch Arjo erfüllt meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst kompatibel mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) sind
6x neues Research zu ESG Ratings, ESG ETFs, biodiversity washing, emissions washing, and sustainable cooperation
Auch IVU erfüllt meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst kompatibel mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) sind
16x new research on climate and biodiversity pricing and uncertainty, ESG transparency, sustainable bonds, greenwashing, climate beliefs and measures, ESG-disincentives, institutional voting, green CapEx, female fund managers, financial AI biases,
8x new research on brown subsidies, clean cities, physical climate risks, green bonds, shareholder engagement and private equity
Dirk Söhnholz setzt bei nachhaltiger Geldanlage auf SDG-Umsätze statt Best-in-Class-ESG. Der frühere Feri- und Veritas-Geschäftsführer machte sich vor zehn Jahren selbständig. Portrait in der Börsen-Zeitung vom 24. März 2026
Mein Geldanlagemotto: So verantwortungsvoll wie möglich
Wohnteilen: Mit Fokus auf Full-Service für 2er SeniorInnen WGs kann sehr ökologisch mit wenig Geld viel und t.w. seniorengerechter Wohnraum geschaffen werden, auch als Werkswohnungsalternative.
100 research blogposts: Why and how I write this sustainabilty investment research blog and how I apply the evidence to investments
Andererseits: Der Ansatz von Diversifikator ist doch eigentlich die weitestgehende Digitalisierung.
Den Schwerpunkt bildet die Kritik von Annahmen, Restriktionen, Modellen und Datennutzungen traditioneller Kapitalanlagen sowie das Aufzeigen von Alternativen.
Politiker und Regulatoren kritisieren die Macht von Fondsanbietern und fordern deren verstärkte Regulierung (siehe Luis de Guindos, Vizepräsident der Europäischen Zentralbank am 12.11.2018 auf der Euro Finance Week in Frankfurt
Hier sind meine 10 Thesen zu Möglichkeiten der Outperformance von „Märkten“ (Die Thesen und ihre Begründungen wurden zuerst am 3.8.2018 auf dem RoboAdvisor Portal veröffentlicht): „Den Markt“ gibt es nicht: Das
Inzwischen habe ich mehrere Vorträge zum Thema Evidence Based Investment Analysis (EBIA) vor Analysten und andere Marktteilnehmern gehalten. Dabei wurden zwei besonders wichtige Fragen gestellt. Frage 1: Finanzanalysten scheinen das
Meine Firma Diversifikator verfolgt eine (regelbasiert-)prognosefreie Investmentphilosophie. Das wird von manchen Vermögensverwaltern und Banken kritisiert, da diese meist eine prognosebasierte Philosophie verfolgen. Dabei sind prognosefreie Portfolios für Prognoseanhänger besonders interessant
Ich nutze eine regelbasiert-optimierungsfrei Investmentphilosophie, die logische statt „pseudo-optimierte“ Portfolios generiert. Auch verantwortungsvolle (ESG) Anlagen kann man so umsetzen. Hier zeige ich, wie sich meine Anlagephilosophie entwickelt hat und wie ich sie auf
Am 15. November wurde in New York die meines Wissens erste Konferenz mit dem Titel Evidence-Based Investing durchgeführt (https://www.imn.org/investment-management/conference/Evidence-Based-Investing/). Mehrere meiner Lieblings-Blogger bzw. Autoren haben als Sprecher ihren Teil dazu
Meines Erachtens ist die einfache Frage „aktiv versus passiv“ nicht hilfreich. Die Diskussion sollte sich viel mehr auf Gestaltung des Ausgangsportfolios und die Art und Weise seiner Veränderung fokussieren bzw.
Illiquid investments have major impact or sustainability risks, little diversification benefits and no significant return premium.
Strenge Nachhaltigkeit kann zu stärkeren Unterschieden zwischen Geldanlagemandaten und radikalen Änderungen gegenüber traditionellen Mandaten führen: Geringere Diversifikation über Anlageklassen, mehr illiquide Investments für Großanleger, mehr Projektfinanzierungen, mehr aktive statt passive
Thematic investments can take up (part) of the allocation which alternative investments should have had in the past. The main reason is a stricter focus on responsible investments. Here I
kann man den Tabellen entnehmen, dass „moderate“ aber auch flexible Mischfonds über 15, 10, 5, 3 und 1 Jahre sowohl nach Renditen als auch nach Sharpe Ratios (das sind Rendite
Entscheidend für Anleger ist aber, dass sie verstehen, warum welche Restriktionen, Daten und Modelle genutzt werden und was das für Konsequenzen für sie hat.
Vermögensverwalter haben einige Argumente gegen Robo-Advisors. Eines der häufig gehörten heißt: In schwierigen Märkten machen aktive Portfoliomanager besseres Risikomanagement als regelbasierte Maschinen. Daher sollten Anleger besser Produkte von aktiven Managern
Bei der Kapitalanlage geht es darum, eine gute Rendite mit einem akzeptablen Risiko zu erreichen. Was „gut“ und „akzeptabel“ ist, wird meist anhand von Benchmarks bzw. Indizes gemessen. Obwohl fast
Der Governor der Bank of England sieht “Algo-Herding” bzw. Herdenverhalten von Robo-Advisors als ein potentielles Problem: „Robo-advice and risk management algorithms may lead to excess volatility or increase pro-cyclicality as
Ein angeblich fehlendes Risikomanagement war bisher der Hauptkritikpunkt an den Portfolios meiner Firma Diversifikator (die „Online Portfolio Strategen“). Diversifikator bietet bisher nur besonders passive Portfolios an, für die nicht einmal
Immobilien gelten als besonders sichere Anlageklasse. Sichere Anlagen erzielen normalerweise nur moderate Renditen. In den letzten Jahren konnte man mit Immobilien aber viel Geld verdienen. Immobilien gelten auch als gute
Infrastruktur ist eine ideale Anlageklasse: Jedes Land braucht Straßen, Schienen, Wasserwege, Stromtrassen, Gasleitungen, Telekommunikationsnetze etc.. Der Aufbau und Erhalt solcher Infrastruktur ist enorm teuer.
Immobilienaktien? So wie IVG? Oder Immofinanz? Oder Meinl? REITs, also Real Estate Investment Trusts, sind in Deutschland bisher auch nicht populär. Und in der Krise 2008 haben Immobilienaktien besonders stark
SDG-Fonds-Portfolio: Günstiges diversifiziertes Portfolio aus 5 bis 6 ESG- und SDG-Aktienfonds mit zusätzlichen Service-Optionen
Maximale Portfolio-Nachhaltigkeit: Wenn man Anlageportfolios mit den nachhaltigsten Investments beginnt, reduziert Diversifikation die Nachhaltigkeit. Im Folgenden zeige ich zunächst die Unterschiede von jeweils besonders nachhaltigen Portfolios aus Aktien, ETFs oder
Basierend auf denselben Basisdaten können sehr unterschiedliche ESG-Scores berechnet werden. In der Praxis finden sich häufig relativ anspruchslose Best-in-Class-Ansätze. Mit einem Best-in-Universe-Ansatz lassen sich Nachhaltigkeitsunterschiede aber oft viel besser erkennen.
Ich war aber nicht überrascht, dass der von mir beratene Fonds bei den SDG Umsätzen ganz weit oben steht. Allerdings habe ich in diesem Vergleich Vorteile, weil die SDG-Umsatzquote auf
In Bezug auf Ausschlüsse, SDG-Umsätze und ESG-Ratings ist nach diesen Daten der von mir beratenen Fonds der mit Abstand am konsequentesten nachhaltige. Das ist auch nachvollziehbar, denn ich nutze fast
Nachhaltige ETF-Portfolios: Ich der ESG ETF Portfoliopionier. Und immer wieder werde ich gefragt, warum ich so kritisch in Bezug auf nachhaltige ETFs bin. Hier sind meine wichtigsten Argumente: ETF-Vorteile +
Noch ist es einfach, für regionale und thematische Aktienallokationen genügend gute Artikel 9 ETFs zu finden. Werbung mit Artikel 9 ETF-Portfolios zu machen, ist aber riskanter geworden. Alternativ kann man
SDG ETF-Portfolio: 2018 habe ich mit Anlageberatern gesprochen, die an einem fondsbasierten „Portfolio für Weltverbesserer“ interessiert waren. Anfang 2019 haben wir die Regeln für ein entsprechendes Portfolio aus günstigen Indexfonds
The free tool allows investors to define their sustainable investment policy very easily. For this purpose, there is a text that can be copied and thus modified, an individually changeable
SDG-Eigenportfolios: Nachhaltigkeit kann sehr unterschiedlich definiert werden. Standardprodukte erfüllen oft keine strengen Nachhaltigkeitsanforderungen (vgl. Maximale Portfolio-Nachhaltigkeit: Was geht?). Das wird spätestens bei der Durchschau auf die Portfoliobestandteile deutlich. Für die
Diversifikation ist aus Nachhaltigkeitsgründen und vor allem bei Nutzung illiquider Investments keinesfalls ein Free Lunch. Im Gegenteil: Die Grenzkosten von Diversifikation können sehr hoch sein. Ich halte eher nachhaltige Investments
Regeländerungen: Viele Untersuchungen zeigen, dass aktiv gemanagte Portfolios typischerweise schlechter rentieren als passive (z.B. ETFs). Bei der Gründung meines Unternehmens im Jahr 2016 wollte ich deshalb nur ETFs nutzen. Allerdings
Die Glorreichen 7 Apple et al. sind nicht in meinen direkten Aktienportfolios, v.a. weil ihre Best-in-Universe Sozialratings zu schlecht sind
Sustainable investing may change the focus on diversification. If one starts with the most sustainable investment, every additional investment reduces the average sustainability of a portfolio
The performance of indices that use (almost) exclusively responsible selection criteria (e.g. SRI or ESG indices such as KLD 400), typically is comparable to traditional indices. And active traditional funds
Es werden jeweils relativ hohe Mindestanforderungen für E, S und G gestellt, damit schlechte Werte bei einem dieser Kriterien nicht durch gute Werte bei einem anderer dieser Kriterien kompensiert werden
Insgesamt kann man feststellen, dass auch konzentrierte „verantwortungsvolle“ Indizes attraktive Renditen bei vertretbaren Risiken und relativ geringen Abweichungen von traditionellen Benchmarks ermöglichen. Man sollte aber darauf achten, dass soziale und
Durch günstige neue Technologien („Robo-Advisor“) und zunehmend mehr deutsche Depotbanken, die auch Aktienbruchstücke effizient abwickeln können, hat Direct Indexing
Potential auch für „Normalanleger“.
Bester Impact Aktienfonds? Ich versuche, möglichst nachhaltige Portfolios aus Aktien, ETFs oder aktiven Fonds anzubieten (vgl. z.B.. Nachhaltigster Aktienfonds? – Soehnholz ESG. Meines Erachtens gelingt mir das auch gut (vgl.
Nachhaltigster diversifizierter Fonds: Konzept, Umsetzung und Performance des von mir beratenen global investierenden ESG SDG Smallcapfonds
Impactaktien: Dauerhaft haben aktive Fonds meist schlechtere Performances als adäquate passive Benchmarks. Outperformanceversprechen sind deshalb wenig glaubhaft. Aber den meisten Untersuchungen zufolge kann man mit nachhaltigen Aktien eine marktübliche Performance
Small-Caps: Kleine Unternehmen können einfacher mit den SDG vereinbar sein als große. Wenn sie gute ESG-Ratings haben, sind sie interessant.
49 Verkäufe bei nur 30 Aktien des Fonds: Gründe waren v.a. verschlechterte Sozialratings und unerwünschte Aktivitäten
Ziel war es einen Fonds zu starten, der sowohl besonders gut auf ökologische aber auch auf soziale Entwicklungsziele der Vereinten Nationen (SDG) ausgerichtet ist und der zudem besonders geringe Umwelt-,
Since there is so little overlap with any fund I could find, in my opinion, my fund is an ideal add-on (satellite) candidate for almost any investment portfolio.
Obwohl der Artikel 9 Fonds mit nur 30 Aktien und einem hohen Gesundheitsanteil wenig diversifiziert erscheint, hat er gut und vor allem defensiv performt. In den guten Aktienmarktphasen zu Ende
Artikel 9 Fonds mit klaren Nachhaltigkeitsregeln Für meinen Artikel 9 Fonds FutureVest Equity Sustainable Development Goals R versuche ich, nur die verantwortungsvollsten 30 Aktien zu nutzen (vgl. 30 stocks, if
Before starting my shareholder engagement activities in 2022, I had been very skeptical if such engagement could bring significant changes. After trying to engage with more than 60 companies worldwide,
Customer ESG engagement is my term for my shareholder engagement with the goal to address customers regarding ESG-topics. Ultimately, I want to help my respective portfolio companies to increase revenues
upplier engagement is my term for shareholder engagement with the goal to address suppliers either directly or indirectly. I provide an overview of current scientific research regarding supplier engagement. I
I think that regular and broad questions such as “How satisfied are you with the environmental, social and corporate governance activities of your company?” and “Which environmental, social and corporate
Engagement-washing means pretending that shareholder engagement can create a significant positive real-world impact when it probably can’t. Engagement-washing is not the same as impact-washing which typically is used to describe
No impact on secondary markets? ESG transition approaches suggest making companies more sustainable. Many providers of so-called responsible investments promote ESG transition investments. Typically, the argumentation is: You have to
Shareholder Engagement: 21 mostly science based theses, a detailed action plan and reporting guidelines which could be used by all investors
Impact Investing: Nur geringe Einflußmöglichkeiten mit Voting, Engagement, Naming, Shaming, Leerverkäufen, Ausschlüssen und Divestments
An increase in bonification payments for executives would be bad for the pay gap between low-wage employees and executives. I prefer to support a company which is lowering the pay
Geldanleger wollen Impact-Investments SDG-Umsätze: Eine aktuelle Studie ergibt: „51 % der Privatanleger in der EU möchten mit ihren Ersparnissen einen realen Beitrag leisten, aber Impact-Produkte machen in wichtigen Ländern wie
Konsequent nachhaltige Investments sollten niedrige ESG-Risiken haben. Für an nachhaltigen Investments interessierte Anleger können zudem SDG-vereinbare Umsätze eine sehr wichtige weitere Kennzahl sein. Der Hauptvorteil: Diese Kennzahl ist einfach verständlich
Diversifikation ist aus Nachhaltigkeitsgründen und vor allem bei Nutzung illiquider Investments keinesfalls ein Free Lunch. Im Gegenteil: Die Grenzkosten von Diversifikation können sehr hoch sein. Ich halte eher nachhaltige Investments
Illiquid investments have major impact or sustainability risks, little diversification benefits and no significant return premium.
AI (künstliche Intelligenz) kann theoretisch helfen, mehr, bessere, aktuellere und kostengünstigere Informationen für nachhaltige Investments zu generieren. Die knifflige Frage ist, wie das erreicht werden sollte. Hier sind meine Ideen:
Transitionierer: Es gibt ziemlich viele Anbieter sogenannter nachhaltiger Investments, die angeblich Unternehmen und Anlegern bei der Transition zu einer nachhaltigeren Welt unterstützen wollen. Zahlreiche Unternehmen, Anleger, Politiker, Regulierer und sogar
12 Impact- und ESG ETF-Portfolios hat die Diversifikator GmbH jetzt online. Dabei handelt es sich um gemischte, Aktien- und ein Anleiheportfolio. In Kombination mit dem Anleiheportfolio können alle Aktienportfolios zu
Mich ärgert, dass aus Unwissenheit oder sogar wider besseres Wissen immer wieder ESG-Kritik bzw. falsche Aussagen zu ESG-Investments (ESG: Environmental, Social, Governance) zu hören und zu lesen sind.
Im Gegenteil: Ganz saubere Indizes wie Cleantech-Indizes werden sogar ausgeschlossen (S. 37/38), die EU-Klimaindizes nutzen keine klimarelevanten Ausschlüsse (S. 51ff), CO2-intensive Sektoren müssen sogar in den Indizes enthalten sein (S.
Wie sehr viele andere Finanzinnovationen kommt der erste Robo Advisor aus den USA: MyCFO wurde 1999 gegründet und hatte bis 2002 Geldanlagen im Wert von 90 Millionen US Dollar akquiriert
Vor ein paar Tagen ist ein Beitrag vom mir mit dem o.g. Titel im Absolut Report Nr. 1 von 2018 erschienen. Institutionelle Anleger können den kompletten Beitrag direkt beim Verlag
Welche Internetseite für wen am wichtigsten ist, muss jeder selbst beurteilen. Die weiter unten genannten Seiten sind aber für alle interessant, die sich mit dem Thema Asset Allokation auf verschiedene
Die Bestimmung von Risikotragfähigkeiten von Anlegern bzw. der „Geeignetheit“ von Portfolios sind wesentliche Bestandteile der Beratung von Anlegern und werden zunehmend detaillierter reguliert. Dabei stehen Volatilitäten bzw. Schwankungen im Vordergrund.
Es gibt mehrere potentielle Zielkunden von Robo-Advisors: Erstens Kunden, denen wegen ihrer geringen Anlagevolumina keine persönliche Beratung durch traditionelle Berater angeboten wird. Im Idealfall bieten Robo-Advisors diesen Kunden grundsätzlich eine
Robo-Support ist der wesentliche Treiber eines 22%igen Kundenwachstums von registrieren US Vermögensverwaltern im letzten Jahr.
Vorbemerkung bzw. Interessenkonflikthinweis: Ich bin Gründer, Anteilseigner und Geschäftsführer von Diversifikator. Inzwischen gibt es über ein Dutzend mehr oder weniger bekannte Robo-Advisors in Deutschland.
Asset-Manager mit BAFin Lizenz dürfen Fonds managen. Anders als viele Vermögensverwalter mit KWG-Lizenz, die Kunden beraten und Portfolios managen, haben sie meist nur ein „Standbein“, nämlich das Asset-Management. Full-Service Robo-Advisors
Hinweis zu einem Interessenkonflikt: Ich biete auf www.diversifikator.com Musterportfolios für anspruchsvolle Anleger und Berater (B-B) an. 1. Reine Online- aber auch reine Offline-Modelle werden es in Deutschland schwer haben Fintech