"Scharia-Fonds sind strukturell im Finanzsektor untergewichtet und entsprechend im Technologiesektor übergewichtet, während christliche Fonds im Gesundheitswesen deutlich untergewichtet sind. Fonds, die dieselbe konfessionelle Bezeichnung tragen, können sich hinsichtlich der tatsächlich ausgeschlossenen Werte erheblich unterscheiden, so dass Anleger nicht davon ausgehen sollten, dass eine gemeinsame Bezeichnung auch gemeinsame Ausschlusskriterien impliziert" (Morningstar 2026)
Summary
6x new research on energy prices, supply chains, nature disclosure, Paris Agreement, scope 2 emissions and faithful funds
Faithful funds: Hier sind kurze Zusammenfassungen in Deutsch und Links zu den kompletten Forschungspapieren (# zeigt die Zahl der kompletten Researchdokumente, die bei SSRN bis zum 13. August 2026 heruntergeladen wurden). Die Abstracts wurden mit der kostenlosen Version von Deepl.com übersetzt:
Fossil AfD: The Political Consequences of Energy Price Shocks: Evidence from Germany von Théo Konc, Jan Christoph Steckel, Jacob Edenhofer, Jens Ewald und Thomas Sterner vom 11. August 2026 (#10): “Wir untersuchen die politischen Folgen der Strompreiserhöhungen in Deutschland in den Jahren 2022–2023 … Bei denjenigen, die von einem Anstieg über dem Median betroffen sind, steigt die Wahrscheinlichkeit, die „far-right“ Alternative für Deutschland (AfD) zu unterstützen, um 7,5 Prozentpunkte. Diese Verschiebung hält an, und die Einstellungen – einschließlich der Unterstützung für die Klimapolitik – passen sich erst im Nachhinein an. Diese Reaktion tritt ein, obwohl der Schock nicht durch klimapolitische Maßnahmen verursacht wurde, die Haushalte ihn nicht vorhersehen konnten, Parteien an beiden politischen Extremen die zugrunde liegenden Sanktionen ablehnten und die Entschädigungen großzügig ausfielen …“ (Abstract).
Regulation beats buyers: Supply-Chain Pressure and Sustainability Decoupling: Evidence from European SMEs von Sezgin Tunca, Mausam Budhathoki und Hari Gopal Risal vom 10. August 2026 (#17): “…Wir konzeptualisieren eine Glaubwürdigkeitslücke zwischen ökologischen Signalen und der operativen Umsetzung und entwickeln einen „Decoupling Index“ (DI) auf Unternehmensebene … Anhand von Daten zu 13.322 KMU in den 27 Mitgliedstaaten der Europäischen Union untersuchen wir, wie der Druck entlang der Lieferkette und öffentliche finanzielle Unterstützung die Reaktionen der Unternehmen beeinflussen. Wir stellen eine systematische Entkopplung fest: Der Druck aus der Lieferkette führt zwar zu vermehrten symbolischen Umweltmaßnahmen, schlägt sich jedoch nicht in einer substanziellen Dekarbonisierung nieder. Im Gegensatz dazu geht öffentliche Unterstützung mit umfangreicheren substanziellen Maßnahmen und einer geringeren Entkopplung einher …” (Abstract).
Mein Kommentar: Mit meinen Shareholder Engagement setzt ich vor allem auf ESG-Transparenz in der Lieferkette. Davon sollen auch andere Stakeholder profitieren können.
Simple nature? Simplifying Nature Away? Ex-Ante Evidence on the EFRAG ESRS Cuts from Three Years of European Nature Disclosures von Chiara Colesanti Senni, Ario Saeid Vaghefi, Maud Abdelli, Jochen Krimphoff und Markus Leippold vom 20. Juli 2026 (#87): “Die Europäische Kommission hat am 3. Juli 2026 überarbeitete Europäische Nachhaltigkeitsberichterstattungs-standards (ESRS) verabschiedet … Wir bewerten die naturbezogenen Angaben der STOXX Europe 600-Unternehmen für die Geschäftsjahre 2023 bis 2025 … Drei Erkenntnisse sind für den Vorschlag von Bedeutung. … Die Vereinfachung würde im Durchschnitt 57 % der beobachtbaren Nachweistiefe der ESRS und 78 % der E4-Nachweise zur Biodiversität zunichte machen und damit die branchenübergreifende Differenzierung aufheben, auf der das Screening institutioneller Anleger auf Naturrisiken beruht … Die Beibehaltung der zentralen quantitativen E4-Anforderungen, insbesondere der E4-5-KPIs und der Granularität auf Standortebene, ist notwendig, um zu verhindern, dass die europäische Naturberichterstattung auf das von uns dokumentierte Niveau freiwilliger, oberflächlicher Aussagen zurückfällt“ … (Abstract).
Ambitious implementation: The Paris Agreement ten years later: Navigating climate uncertainty and tipping points von Dirk Broeders, Francesco Paolo Mongelli von der Europäischen Zentralbank vom 29. Juli 2026 (#32): “Ein Jahrzehnt nach dem Pariser Abkommen haben die weltweiten Treibhausgasemissionen noch keinen entscheidenden Rückgang verzeichnet, und sowohl die „Ambitionslücke“ als auch die „Umsetzungslücke“ sind nach wie vor beträchtlich. … Gleichzeitig sind physische Klimarisiken deutlicher sichtbar geworden. … Zwei zeitliche Dimensionen bestimmen nun ein wirksames Klimarisikomanagement: Reaktionszeit und Interventionszeit. … Die Politik spielt weiterhin eine zentrale Rolle. … Entscheidend ist, dass klimabedingte und naturbedingte Risiken untrennbar miteinander verbunden sind. … Ein Paradigmenwechsel in der Klimapolitik ist erforderlich … Klimapolitik ist kein umweltpolitischer Anhang zur Wirtschaftspolitik. Vielmehr wird sie zu einem zentralen Leitprinzip der Makroökonomie, der Finanz-, Industrie-, Energie-, Handels- und Sicherheitspolitik“ … (S. 49-53).
Scope 2 market deficiencies: The Reporting of Greenhouse Gas Emissions: Market-based Scope 2 Emissions and Renewable Energy Instruments von Mary Brooke, Svenja Dube und Han Yan vom 26. Juni 2026 (#38): “Wir untersuchen, ob das derzeitige Protokoll zur Berichterstattung über Scope-2-Treibhausgasemissionen Unternehmen dazu motiviert, ihre Dekarbonisierungsbemühungen auf den Einsatz marktbasierter Instrumente zu richten, um ihre Umweltauswirkungen „frei zu kaufen“, anstatt echte Klimaschutzmaßnahmen zu ergreifen … Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Einführung des marktbasierten Ansatzes (der den Erwerb von erneuerbare Energie-„Instrumenten“ zur Reduzierung der gemeldeten Emissionen ermöglicht) … Unternehmen dazu motiviert hat, kosteneffiziente Mittel zur Erreichung ihrer Emissionsziele zu wählen, auf Kosten von Veränderungen im tatsächlichen Verhalten, die eine Zusätzlichkeit bewirken …. Wir zeigen ferner, dass diese Verschiebung bei Unternehmen mit aktiven (und ehrgeizigeren) Scope-2-Emissionszielen stärker ausgeprägt ist …” (Abstract).
Faithful funds: Faith-Based Investing: Global Landscape – Analyzing market developments across the major faiths von Michael Born von Morningstar vom 14. Juli 2026: “Religiös orientierte Fonds verwalten zum 30. April 2026 ein Vermögen von rund 169 Milliarden US-Dollar, verteilt auf 853 aktive Strategien. Neben etablierten offenen und aktiven Fonds sind das verwaltete Vermögen und das Produktangebot bei börsengehandelten Fonds (ETFs) und passiven Fonds in den letzten Jahren rasant gewachsen, … Der Schwerpunkt liegt dabei stark auf breit angelegten, allgemeinen Aktienstrategien … Im Durchschnitt sind religiös orientierte Fonds teurer als ihre nicht-religiösen Pendants … In der Vergangenheit war der Markt stark segmentiert, mit geringer Standardisierung oder Koordination zwischen religiös orientierten Anlegern und divergierenden Ansichten sowohl hinsichtlich der Ausschlüsse als auch der Ausführung. … Scharia-Fonds sind strukturell im Finanzsektor untergewichtet und entsprechend im Technologiesektor übergewichtet, während christliche Fonds im Gesundheitswesen deutlich untergewichtet sind. Fonds, die dieselbe konfessionelle Bezeichnung tragen, können sich hinsichtlich der tatsächlich ausgeschlossenen Werte erheblich unterscheiden, so dass Anleger nicht davon ausgehen sollten, dass eine gemeinsame Bezeichnung auch gemeinsame Ausschlusskriterien impliziert. … Ausschlüsse verursachen auf Indexebene kaum Kosten, doch auf Fondsebene haben konfessionelle Produkte im Vergleich zu nicht-religiösen Pendants im Durchschnitt um etwa 1 % annualisiert unterdurchschnittlich abgeschnitten, wobei vor allem christliche Fonds hinterherhinken …“ (S. 1).
Mein Kommentar: Eine Gesundheits-Untergewichtung ist für christliche Fonds nicht zwingend erforderlich. Der von mir beratene Fonds ist übergewichtet in dem Segment, obwohl Geburtenkontrolle, genetisch manipulierte Organismen, Tierversuche etc. faktisch ausgeschlossen werden.
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Nur für deutsche und österreichische Anleger (ab einer Mindestanlage von gut EUR 50):
Der von mir beratene globale SmallCap-Investmentfonds FutureVest Equity Sustainable Development Goals R konzentriert sich auf die UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung mit außerordentlich hohen 99% SDG-vereinbaren Umsätzen der Portfoliounternehmen (Unternehmens-Impact) und hohen E-, S- und G-Best-in-Universe-Scores und zeichnet sich durch ein besonders umfangreiches Aktionärsengagement aus (vgl. Bester Impact Aktienfonds? Teste selbst!).
Zum Vergleich: Ein globaler Small-Cap-ETF hat eine Netto-SDG-Umsatzvereinbarkeit von etwa 5%, ein diversifizierter Gesundheits-ETF etwas über 10%, Artikel 9 Fonds circa 20%, und liquide Impactfonds sowie ein ETF für erneuerbare Energien ungefähr 40% (vgl. Maximale Portfolio-Nachhaltigkeit: Was geht?).
