24x new research on many interesting ESG, SDG and impact (investment) topics
Impact votes: # zeigt die Zahl der kompletten Researchdokumente, die bei SSRN bis zum 19. Februar 2026 heruntergeladen wurden. Die Abstracts wurden mit der kostenlosen Version von Deepl.com übersetzt.
Soziales und ökologisches Research
Climate-biodiversity nexus: A Different Beast: What Climate Actors Need to Know About Biodiversity Politics vom 26. Januar 2026 (#11): “… Als Politikbereich weist der Schutz der biologischen Vielfalt physische und politische Merkmale auf, die sich deutlich von denen des Klimawandels unterscheiden. Dieser Artikel beschreibt mehrere charakteristische Merkmale des Schutzes der biologischen Vielfalt als politische Herausforderung und untersucht die Auswirkungen auf die Bemühungen, Klima- und Naturschutzziele miteinander zu verbinden. Ausgehend vom Konzept der Problemstruktur identifiziere ich fünf politikrelevante Merkmale der Biodiversitätspolitik …” (Abstract).
SME biodiversity risks: The Financial Cost of Biodiversity Loss for SMEs von Lisa Schopohla, Simone Varottoa, Guglielmo Alessandro Visentin, Adriana De Palmac und Andy Purvis vom 16. Februar 2026 (#179): “In dieser Studie untersuchen wir die Auswirkungen des Verlusts der biologischen Vielfalt auf die Leistungsfähigkeit kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) im Vereinigten Königreich und in Irland. … Unsere Ergebnisse zeigen, dass ein Rückgang der lokalen Biodiversität um eine Standardabweichung zu einem statistisch signifikanten Rückgang des Betriebsgewinns von Unternehmen um 0,74 Prozentpunkte führt. Dieser Effekt scheint in erster Linie durch höhere Betriebskosten zu entstehen und ist wirtschaftlich bedeutsam, da er etwa 36 % des durchschnittlichen Betriebsgewinns im Verhältnis zum Gesamtvermögen der Stichprobe entspricht. Darüber hinaus zeigt sich, dass Kleinstunternehmen und KMU in ökologisch stärker geschädigten Gebieten einem höheren Risiko im Zusammenhang mit der Biodiversität ausgesetzt sind …” (Abstract).
Incineration tax: Policy instruments for circular economy: Evidence-Based assessment of sustainable waste management in the UK and Finland von Banafsheh Hezardastan und Stanislav Edward Shmelev vom 17. November 2026 (#62): “Die Entsorgung von Festabfällen (MSW) ist weltweit zu einem kritischen Thema geworden … Deponiesteuern sind in beiden Ländern ein wirksames politisches Instrument, um die Menge der auf Deponien gelagerten Abfälle zu reduzieren. Auf der Grundlage ökonometrischer Modelle empfehlen wir den Ländern die Einführung einer ergänzenden Verbrennungssteuer, um den Schwerpunkt von der Verbrennung auf das Recycling zu verlagern … (Abstract).
Complex decarbonization: Beyond Carbon Pricing: Integrating Mitigation, Adaptation, and Carbon Removal von Markus Leippold und Felix H. A. Matthys vom 21. Januar 2026 (#240): “…Wir zeigen, dass zur Erreichung des 2-Grad-Stabilisierungsziels allein durch Besteuerung Kohlenstoffpreise von etwa 474 USD/tCO2 erforderlich sind, ein Niveau, das zu weitreichenden Kapitalabzügen führt. Um dieses Dilemma zu lösen, entwickeln wir ein dynamisches stochastisches integriertes Bewertungsmodell, das ein Portfolio aus Kohlenstoffsteuern, Subventionen für sauberes Kapital, Anpassungsinvestitionen und Kohlendioxidentfernung (CDR) optimiert … Kohlenstoffpreise und Subventionen zielen auf neue Emissionen ab, CDR reduziert die alten Bestände in der Atmosphäre und Anpassungsmaßnahmen schützen die wirtschaftliche Basis vor unmittelbaren Schäden …” (Abstract).
High taxes = high emissions? Personal income taxes and corporate pollution von Michael A. Mayberry, Marvin Nipper und Marius Weiß vom 14. November 2025 (#175): … Wir nutzen die gestaffelten, exogenen Erhöhungen der Einkommensteuersätze auf US-Bundesstaatenebene von 2000 bis 2019, um zu untersuchen, ob eine höhere persönliche Steuerbelastung zu Veränderungen bei den Schadstoffemissionen führt … Wir stellen fest, dass Unternehmen mit Sitz in Bundesstaaten, die die Einkommensteuer erhöht haben, ihre Schadstoffemissionen im Vergleich zu ähnlichen Kontrollunternehmen deutlich steigern.…” (Abstract).
ESG Investment Research (in: Impact votes)
Is bad news good news? Trumping the Climate Agenda: European Market Repercussions von Donia Aloui, Lassaad El Moubarki und Manel Slim vom 10. Januar 2026: “…Unsere Ergebnisse zeigen, dass Trumps klimabezogene Kommunikation nachhaltige und positive Reaktionen in den europäischen grünen Indizes hervorrief, während braune Sektoren nur kurzlebige Auswirkungen zeigten…” (Abstract).
Anti-effects: Effects of Anti-ESG Legislation: Evidence from the Mutual Fund Industry von Anna Rozhkova vom 1. Januar 2026 (#106): „… Ich zeige, dass Investmentfonds ihre Portfolios an die Beschränkungen anpassen, die staatlichen und lokalen öffentlichen Pensionsfonds durch Anti-ESG-Gesetze auferlegt werden. Ich stelle fest, dass Investmentfonds die ESG-Bewertungen ihrer Portfolios um 1,5 % senken und als Reaktion auf Anti-Boykott-Gesetze mehr Vermögenswerte in die fossile Brennstoffindustrie investieren, während sie als Reaktion auf Anti-ESG-Investitionsgesetze die ESG-Bewertungen um 3 bis 12 % senken. Diese Veränderungen wirken sich positiv auf die Fondsströme aus und haben Spillover-Effekte auf institutionelle Anleger außerhalb des Bundesstaates und auf internationale institutionelle Anleger …” (Abstract).
ESG outperformance: ESG ETFs: Are they better investment tools? von Huong Nguyen und Deergha Raj Adhikari vom 17. Februar 2026 (#9): “…Dieses Papier enthält eine empirische Analyse der Wertentwicklung von ESG-ETFs über einen umfangreichen Zeitraum zwischen 1996 und 2024 … Die Ergebnisse zeigen, dass ESG-ETFs ihre Benchmarks übertreffen. Unter Verwendung von Covid-19 und der Finanzkrise als exogene Schocks bleiben die Ergebnisse bestehen“ …(Abstract).
Responsible funds? Responsible Mutual Fund Management von Javier Vidal-García and Marta Vidal vom 27. November 2025 (#97): “Durchgeführte Studien haben keine Hinweise auf Portfoliomanipulationen bei SRI-Fonds in den Vereinigten Staaten ergeben. … Eine weitere Sorge der Anleger ist, ob SRI-Fonds eine bessere oder schlechtere Performance erzielen als herkömmliche Fonds. … In der Europäischen Union durchgeführte Studien haben keine signifikanten Unterschiede zwischen den beiden Fondsgruppen festgestellt. … Mehrere Studien deuten darauf hin, dass Anleger in SRI-Fonds weniger empfindlich auf die Wertentwicklung in der Vergangenheit reagieren und trotz negativer Ergebnisse eher dazu neigen, Fonds zu halten … SRI-Fondsmanager zögern eher, Gewinne mitzunehmen und schließen Verlustpositionen früher …” (S. 9).
Green framing: Environmental Framing and Moral Preferences in Portfolio Choice: Evidence from a Lab-in-the-Field Experiment von Sébastien Duchene, Adrien Nguyen-Huu, Marc Willinger und Dimitri Dubois vom 3. November 2025 (#64): “… Die (Sö: Experiment-) Teilnehmer reagieren stärker auf Renditeveränderungen bei umweltfreundlicheren Vermögenswerten, während die Risikosensibilität von der Farbe der Vermögenswerte unberührt bleibt. In risikoreichen Kontexten verlagern sich die Portfolios hin zu renditestärkeren braunen Vermögenswerten, was darauf hindeutet, dass bei steigendem finanziellen Risiko die üblichen Rendite-Risiko-Abwägungen dominieren.…. die Abneigung gegen braune Vermögenswerte überwiegt die Anziehungskraft grüner Vermögenswerte –, was mit Verlustaversion und Negativitätsverzerrung übereinstimmt. Drittens zeigen sowohl Fachleute als auch Studenten umweltfreundliche Tendenzen, wenn auch aus unterschiedlichen Gründen: Die Allokationen der Fachleute spiegeln ihre Handelserfahrung und berufsbezogene Heuristiken wider, während die Entscheidungen der Studenten stärker mit prosozialen und umweltfreundlichen Einstellungen verbunden sind und stärker auf finanzielle und moralische Anreize reagieren …” (Abstract).
Green commitment payoff: Does Commitment to Operational Sustainability Pay Off? International Evidence von Amitav Saha, Sudipta Bose und Gerald J. Lobo vom 18. November 2025 (#70): “…Anhand einer Stichprobe von Unternehmen aus 38 Ländern stellen wir fest, dass operative Nachhaltigkeitsausgaben positiv mit dem Unternehmenswert korrelieren. … Wir dokumentieren auch, dass das Vorhandensein eines Nachhaltigkeitsausschusses, die Einbindung von Stakeholdern und Öko-Innovationen sowie die Aufnahme von Nachhaltigkeitszielen in die Vergütungsverträge von Chief Executive Officers (CEOs) den Zusammenhang zwischen operativen Nachhaltigkeitsausgaben und Unternehmenswert positiv beeinflussen. Darüber hinaus verstärken Faktoren auf Länderebene, wie eine starke Regierungsführung, eine stakeholderorientierte Unternehmenskultur und Anlegerschutz, sowie Unternehmen, die in umweltsensiblen Branchen tätig sind, diesen Zusammenhang noch weiter. …” (Abstract).
Private ESG cases: ESG Value Creation in Private Equity: From Rhetoric to Returns von Evan Greenfield, Ashby Monk und Dane Rook vom 6. Januar 2026 (#3492): “Dieses Papier stellt einen praktischen Ansatz zur Verbesserung der finanziellen Performance von Private Equity vor, indem Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekte (ESG) über den gesamten Investitionszyklus hinweg integriert werden. … Die Wirksamkeit der Methodik wird empirisch anhand von Daten und Fallbeispielen aus den Investitionstätigkeiten eines führenden öffentlichen Pensionsfonds, der British Columbia Investment Management Corporation (BCI), nachgewiesen …“ (Abstract).
Evident misconduct: Transparency and the Visibility of Misconduct: Evidence from ESG Disclosure Mandates von Erdinc Akyildirim, Giray Gozgor, Thang Ho und Alexander F. Wagner vom 17. Februar 2026 (#2): “…Unter Ausnutzung der gestaffelten Einführung von ESG-Offenlegungspflichten in 53 Ländern untersuchen wir, wie sich die Regulierung auf die von externen Überwachungsstellen festgestellten Fälle irreführender ESG-Kommunikation auswirkt. Nach der Einführung der Offenlegungspflicht steigt die Zahl der festgestellten Vorfälle deutlich an. … Darüber hinaus reagieren die Kapitalmärkte nach Einführung der Offenlegungspflicht negativer auf Vorfälle, insbesondere wenn die Angaben besser überprüfbar sind. Insgesamt deuten die Ergebnisse darauf hin, dass Offenlegungsreformen die Beobachtbarkeit und Glaubwürdigkeit von ESG-Informationen verbessern und es Außenstehenden ermöglichen, Falschdarstellungen aufzudecken, anstatt sie zu verhindern…“ (Abstract).
Browning awards: Moral Licensing at the Top: How CEO Awards Influence Corporate Pollution von Frederique Bouwman und Ivan Indriawan vom 13. November 2025 (#69): “Die Theorie der moralischen Selbstlegitimierung geht davon aus, dass Personen, die sich durch frühere gute Taten ein positives moralisches Selbstbild aufgebaut haben, sich berechtigt fühlen können, danach weniger ethisch zu handeln. … Wir stellen fest, dass Unternehmen, die von preisgekrönten (Sö: Award winning) CEOs geführt werden, nach der Auszeichnung eine deutlich höhere Umweltverschmutzung von rund 14 Prozent aufweisen. Dieser Effekt verstärkt sich, wenn CEOs eine höhere aktienbasierte Vergütung erhalten …” (Abstract).
Emissions cheating: Widespread Revisions of Self-Reported Emissions by Major U.S. Corporations von Lauren Cohen, Ethan Rouen und Kunal Sachdeva vom 30. Dezember 2025 (#145): “…Wir untersuchen die Berichte zur sozialen Verantwortung von Unternehmen (Sö: CSR) großer US-Firmen aus den letzten zehn Jahren. Wir stellen fest, dass 58 % der von börsennotierten Unternehmen selbst gemeldeten Emissionen später korrigiert wurden, eine Quote, die seit einem Jahrzehnt konstant geblieben ist. Unternehmen neigen eher dazu, Emissionen zu niedrig anzugeben als zu hoch, und die Höhe der zu niedrig angegebenen Emissionen ist mehr als doppelt so hoch wie die der zu hoch angegebenen Emissionen“ … (Abstract).
UN PRI benefits: Green Money Talks: Responsible Ownership and Disclosure of Material Climate Commitments von Alfonso Dufour, Simone Varotto und Alessio Venturini vom 30. Dezember 2025 (#71): “Wir untersuchen den Einfluss institutioneller Anleger, die sich den Prinzipien für verantwortungsbewusstes Investieren der Vereinten Nationen (UN PRI) verpflichtet haben, auf die Entscheidung britischer Unternehmen, freiwillig wesentliche Klimaschutzverpflichtungen offenzulegen. … Wir zeigen, dass diese durch UN PRI-Anleger induzierten Offenlegungen einen Informationsgehalt haben, da sie mit positiven absoluten Anomalierenditen im Zusammenhang mit der Einreichung von Berichten und einer verbesserten Prognosegenauigkeit von Analysten verbunden sind …” (Abstract).
Female supervision: The Role of Board Gender Diversity in Corporate Governance von Christophe Volonté and Pascal Gantenbein vom 20. Januar 2026 (#13): “…Anhand von Daten von börsennotierten Schweizer Unternehmen aus dem Zeitraum 2013 bis 2024 stellen wir fest, dass die Geschlechterdiversität im Verwaltungsrat positiv mit der Qualität der Unternehmensführung korreliert. … Der positive Einfluss auf die ESG-Ratings wird durch die Säulen E und G bestimmt und ist bei konservativen, positiv wirkenden („positive impact“) und diversifizierten Unternehmen stärker ausgeprägt. Im Gegensatz dazu stellen wir keinen Zusammenhang mit der Unternehmensleistung fest, und die Aktionäre legen bei Verwaltungsratswahlen mehr Wert auf die Unabhängigkeit der Mitglieder als auf deren Geschlecht. …” (Abstract).
Sleeping sustainability: Lender effect on sustainability-linked loans (SLLs) – Evidence from sleeping SLLs von Ying Cao, Christopher Williams und Chunmei Zhu vom 17. November 2025 (#113): “Nachhaltigkeitsgebundene Kredite (Sustainability-Linked Loans, SLLs) knüpfen die Kreditmargen an die Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungsleistung (ESG) der Kreditnehmer. Sleeping SLLs – eine Untergruppe der SLLs – ermöglichen es Kreditnehmern, nach Kreditaufnahme Nachhaltigkeitsindikatoren und -ziele festzulegen. … Obwohl ruhende SLLs 53,8 % der zwischen 2017 und 2023 von öffentlichen Kreditnehmern in den USA vergebenen SLLs ausmachen, fügen nur 7,8 % von ihnen nachträglich Leistungsindikatoren und -ziele hinzu … Kreditnehmer von ruhenden SLLs weisen anschließend eine schwächere ESG-Performance auf als Kreditnehmer von nicht ruhenden SLLs …” (Abstract).
SDG und Impact Investment Research
Green AI: Green Innovation in the Age of AI von Yuan Sun, Xuan Tian und Yuanchen Yang vom 5. Januar 2026 (#78): “Anhand einer neuartigen, patentbasierten Messgröße für den Einsatz von KI in den Innovationsprozessen von Unternehmen stellen wir fest, dass umweltfreundliche Unternehmen nach der Einführung von KI-Technologien einen Anstieg ihrer umweltfreundlichen Innovationsleistung um etwa 15 bis 24 Prozent und eine deutliche Verbesserung der Qualität ihrer umweltfreundlichen Innovationen erzielen, obwohl die Gewinne in Bezug auf die Rentabilität durch höhere damit verbundene Kosten begrenzt sind…” (Abstract).
Impact votes: Investor Democracy von Rob Bauer, Emmeline Cooper, Bram van der Kroft und Paul Smeets vom 14. Februar 2026 (#92): „…In Zusammenarbeit mit einem großen niederländischen Pensionsfonds führen wir zwei Feldversuche durch … Eine Ausweitung von Impact Investing kann mit geringeren Renditeerwartungen und höheren Risiken verbunden sein … In einer verbindlichen Abstimmung unter 13.619 Mitgliedern werden die Teilnehmer ausdrücklich über diese Kompromisse informiert. Eine Mehrheit befürwortet die Ausweitung von Impact Investing. Der Vorstand verpflichtet sich daraufhin, die Impact-Investments um 300 Millionen Euro auf 1,2 Milliarden Euro zu erhöhen. Zusammengenommen zeigen diese Ergebnisse, wie Investorendemokratie, umgesetzt durch eine Mini-Public-Abstimmung in Verbindung mit einer verbindlichen Maxi-Public-Abstimmung, fundierte soziale Präferenzen in der realen Finanzintermediation hervorbringen und in konsequente Investitionsentscheidungen umsetzen kann.” (Abstract).
Mein Kommentar siehe Neues Research: Altersvorsorge mit Impact | CAPinside
Sonstiges Investment Research (in: Impact votes)
Brown AI: Power Hungry: How AI Will Drive Energy Demand von Christian Bogmans, Ganchimeg Ganpurev, Patricia Gomez-Gonzalez, Giovanni Melina, Andrea Pescatori und Sneha Tube vom International Monetary Fund vom 29. Juli 2025 (#95): “…Unsere Analyse der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung zeigt, dass KI-produzierende Sektoren in den USA fast dreimal so schnell gewachsen sind wie der private Nicht-Agrarsektor … Unter Szenarien mit begrenztem Wachstum der Kapazitäten für erneuerbare Energien und begrenzter Erweiterung der Übertragungsinfrastruktur könnten die Strompreise in den USA um 8,6 % steigen, während die CO2-Emissionen in den USA und weltweit unter den derzeitigen politischen Rahmenbedingungen um 5,5 % bzw. 1,2 % steigen würden …” (Abstract).
Good AI funds: Will AI Replace or Enhance Human Intelligence in Asset Management? von Sanghyun (Hugh) Kim und Vikram Nanda vom 13. November 2025 (#55): “…Im Vergleich zu Fonds mit geringer KI erzielen Fonds mit hoher KI überdurchschnittliche Renditen und verursachen geringere Kosten. Die Fähigkeiten von Fonds mit hohem KI-Anteil bei der Aktienauswahl verbessern sich mit der Verfügbarkeit von Big Data, wie beispielsweise Satellitenbildern von Parkplätzen. … Die Outperformance ist besonders stark bei diskretionären Fonds, die sich im Gegensatz zu quantitativen Fonds auf menschliches Urteilsvermögen stützen” … (Abstract).
Research LLM: LLMs for Quantitative Investment Research: A Practitioner’s Guide von Anna-Helena Mihov, Nick Firoozye und Philip Treleaven vom 20. Dezember 2025 (#33): “Große Sprachmodelle (LLMs) … Auf der Grundlage von Fallstudien aus der Praxis, Branchenerfahrungen und aktuellen wissenschaftlichen Arbeiten beschreibt dieser Überblick sowohl die realisierten Vorteile dieser Systeme als auch die damit verbundenen Risiken, darunter Halluzinationen, zeitliche Leckagen, Einschränkungen der Reproduzierbarkeit und Herausforderungen im Zusammenhang mit der objektiven Ausrichtung. Es werden praktische Leitlinien für quantitative Forschungsteams zur Modellauswahl, zur suchgestützten Grounding, zum Prompt-Design und zur Integration von LLM-Systemen in regulierte Forschungspipelines bereitgestellt. Obwohl LLMs keine zuverlässigen eigenständigen Prognosewerkzeuge sind, verbessern sie bereits die Signalextraktion, verkürzen Forschungszyklen und verbessern die Interpretierbarkeit von Modellierungsergebnissen …“ (Abstract).
Private Equity Trap: Private Equity’s Retail Turn: Anatomy of a Mis-selling Risk von Ludovic Phalippou vom 27. Januar 2026 (#36): “Die Expansion von Private Equity im Privatkundenbereich wurde als „Demokratisierung“ angepriesen, doch in erster Linie werden damit die Komplexität und Undurchsichtigkeit institutioneller Strukturen auf Privatanleger übertragen. Die derzeit öffentlich vermarkteten semi-liquiden Anlageinstrumente basieren auf diskretionären Bewertungen, mehrstufigen Gebühren und irreführenden Leistungskennzahlen. Diese Merkmale, die früher unter Institutionen toleriert wurden, bergen nun vorhersehbare rechtliche und wirtschaftliche Risiken. Die wahrscheinliche Folge ist eine Welle von Rechtsstreitigkeiten, die versteckte Praktiken aufdecken und zu mehr Transparenz zwingen werden …” (Abstract).
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Werbung (in: Impact votes)
Nur für deutsche und jetzt auch österreichische Anleger (ab einer Mindestanlage von gut EUR 50):
Der von mir beratene globale Small-/Mid-Cap-Investmentfonds FutureVest Equity Sustainable Development Goals R konzentriert sich auf die UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung mit außerordentlich hohen 99% SDG-vereinbaren Umsätzen der Portfoliounternehmen (Unternehmens-Impact) und hohen E-, S- und G-Best-in-Universe-Scores und zeichnet sich durch ein besonders umfangreiches Aktionärsengagement aus (vgl. Bester Impact Aktienfonds? Teste selbst!).
Zum Vergleich: Ein globaler Small-Cap-ETF hat eine Netto-SDG-Umsatzvereinbarkeit von etwa 5%, ein diversifizierter Gesundheits-ETF etwas über 10%, Artikel 9 Fonds circa 20%, und liquide Impactfonds sowie ein ETF für erneuerbare Energien ungefähr 40% (vgl. Maximale Portfolio-Nachhaltigkeit: Was geht?).
Der von mir beratene Fonds hat seit dem Start im August 2021 eine ähnliche Performance wie traditionelle globale Small- und Mid-Cap-Fonds (vgl. z.B. Fonds-Portfolio: Mein Fonds | CAPinside). Vergangene Performance ist allerdings oft kein guter Indikator für künftige Performance.
