"Die Europäische Kommission hat drei freiwillige Produktkategorien vorgeschlagen: „Nachhaltig“, „Transition“ und „ESG-Basics“. … Anleger ... bevorzugen kategorisierte Fonds, vor allem die Kategorie „Nachhaltig“" (Engler et al. 2026)
Summary
7x new research on gender quotas, naturedependent banks, ESG outperformance, ESG uncertainty hedges, supplier ESG, SFDR criticism and finfluencer success
SFDR criticism: Hier sind Zusammenfassungen in Deutsch und Links zu den kompletten Forschungspapieren (# zeigt die Zahl der Researchdokumente, die bei SSRN bis zum 8. Oktober 2026 heruntergeladen wurden). Die (gekürzten) Abstracts wurden mit der kostenlosen Version von Deepl.com übersetzt:
Soziales und ökologisches Research
Quota backlash: The Backlash of Gender Quotas von Juan B. González und Alejandro Martínez-Marquina vom 20. April 2026 (#180): “In einem Online-Einstellungsexperiment führte die Vorgabe, dass Personalverantwortliche für eine bestimmte Stelle eine weibliche Bewerberin einstellen mussten, dazu, dass sie Frauen bei anderen, nicht unter die Quote fallenden Stellen benachteiligten, indem sie ihnen niedrigere Gehälter anboten und die Wahrscheinlichkeit, kein Stellenangebot zu erhalten, um das Doppelte erhöhten. Ein solcher Effekt tritt nicht auf, wenn Quoten die Einstellung von Männern vorschreiben. Gegenreaktionen entstehen sowohl bei Befürwortern als auch bei Gegnern von Gleichstellungsmaßnahmen und machen die Quotenpolitik unwirksam” (Abstract).
ESG investment research (in: SFDR criticism)
Bank-nature dependence: Banks and nature: How strongly does the banking sector in Germany depend on ecosystem services? von Annette Becker, Fabian Genswein, Paolo Krischak, Julia Thomas, Marvin Dransfeld Emily Kormanyos und Carina Schlam von der Deutschen Bundesbank vom 31. August 2026: “Unsere Ergebnisse zeigen, dass Banken in Deutschland über ihre Firmenkreditportfolios in hohem Maße von Ökosystemleistungen abhängig sind, insbesondere von verschiedenen Leistungen im Zusammenhang mit Wasser. Von größter Bedeutung für die Firmenkreditvergabe der Banken sind Leistungen, die Bodenerosion verhindern, sowie solche, die Sturmschäden mindern. … Wir stellen fest, dass indirekte Abhängigkeiten – also solche, die sich aus Verbindungen innerhalb der Lieferkette ergeben – in vielen Fällen sogar noch ausgeprägter sind…” (Abstract).
Mein Kommentar: Ich lege bei meinem Shareholder Engagement vor allem Wert auf die Nachhaltigkeitstransparenz der Lieferketten.
ESG outperformance: ESG and Sustainable Investment Strategies: Mutual Fund Performance in the EU, US, and China von Dingyu Yang, Fergal O’Connor und Jun Gao vom 6. August 2026 (#47): “Anhand von Daten aus den Jahren 2015 bis 2024 stellen wir eine geografisch ausgerichtete Stichprobe aus 840 EU-Fonds, 153 US-Fonds und 87 chinesischen Fonds zusammen … Unter der Fünf-Faktoren-Spezifikation stellen wir fest, dass EU-Fonds ein hohes annualisiertes Alpha von 1,8 % erzielen, verglichen mit -2,8 % für US-Fonds und -2,3 % für chinesische Fonds. Die Outperformance der EU spiegelt sich … in einer breiten Verschiebung der Fonds-Alphas nach rechts über alle Strategien hinweg wider. Tests zum Verhältnis von Kompetenz und Zufall zeigen einen signifikanten, aber nicht universellen Anteil kompetenter Fonds in der EU (9,2 %), einen stärkeren Anteil inkompetenter Fonds in den USA (52 %) und nur begrenzte Hinweise auf Kompetenz in China. Unsere Ergebnisse stehen im Einklang mit einem nachfrageorientierten Gleichgewichtsmodell, in dem Verschiebungen der Anlegernachfrage eine realisierte Outperformance erzeugen können, ohne dass dafür weit verbreitete Kompetenz der Fondsmanager erforderlich ist …” (Abstract).
ESG uncertainty hedge: Policy Uncertainty and Institutional ESG Investments: U.S. Mutual Funds Portfolio Rebalancing von Denys Iliasov vom 17. August 2026 (#40): “…Anhand der Bestände US-amerikanischer Investmentfonds im Zeitraum von 2008 bis 2021 und des Index für wirtschaftspolitische Unsicherheit stelle ich fest, dass institutionelle Anleger ihre Bestände an Aktien mit hohen ESG-Werten bei erhöhter politischer Unsicherheit systematisch aufstocken, was mit der Nutzung von ESG-Merkmalen als Absicherungsinstrumente im Einklang steht. … Investmentfonds ohne Umweltmandat zeigen stärkere Absicherungsreaktionen als grüne Fonds.” (Abstract).
Mein Kommentar: ESG-Risiken können erheblich sein, deshalb sind diese Ergebnisse gut nachvollziehbar.
SFDR criticism: Retail investors’ preferences for the proposed SFDR product categories – An empirical analysis for Germany and France von Daniel Engler, Gunnar Gutsche, Christian Klein, Torben Steinbrecher und Bernhard Zwergel vom 24. September 2026 (#43): “…Die Europäische Kommission hat drei freiwillige Produktkategorien vorgeschlagen: „Nachhaltig“, „Transition“ und „ESG-Basics“. … Anleger in beiden Ländern bevorzugen kategorisierte Fonds, vor allem die Kategorie „Nachhaltig“, wobei die Präferenz in Deutschland deutlich stärker ausgeprägt ist. Die vorgeschlagenen Kategorien werden als Mittel zur Verringerung von Informationsfriktionen wahrgenommen, während die Zuwächse beim Vertrauen und die Verringerung des wahrgenommenen Greenwashing-Risikos begrenzt sind …” (Abstract).
SDG und Impact Investment Research
Supplier ESG: Sustainable Supply Chains in the AI and ESG Era: A Systematic Literature Review von Usha Narayan vom 4. August 2026 (#26): “…Im Rahmen dieser Studie wurde eine bibliometrische Analyse … durchgeführt, um Forschungstrends, einflussreiche Autoren und thematische Cluster zu erfassen und so Lücken und Möglichkeiten zur Abstimmung KI-gestützter Innovationen in der Lieferkette auf ESG-Ziele zu identifizieren. Die Ergebnisse der Studie zeigen, dass KI-gestützte Lösungen die Prognose, die Bestandsverwaltung, das Risikomanagement und die Prozessoptimierung untermauern und so operative Exzellenz mit Nachhaltigkeitsanforderungen in Einklang bringen. Potenzielle Forschungslücken und Ansätze für weitere Untersuchungen werden aufgezeigt …” (Abstract).
Weiteres Investment Research (in: SFDR criticism)
Finfluencer success: Finfluencers and the Consumification of Stock Investment von Lars Hornuf und Matthias Mattusch vom 18. August 2026 (#86): “…Wir … argumentieren, dass Privatanleger Aktien von Unternehmen schätzen könnten, deren Produkte sie konsumieren, da eine Aktienbeteiligung das Risiko künftiger Preissteigerungen dieser Produkte absichern kann. … Wir stellen fest, dass Phasen mit höherem Konsum die Empfehlungen für Konsumgüterunternehmen um den Faktor 2,02 erhöhen, eine stärkere Interaktion mit Finfluencern bewirken und im Vergleich zu Analystenempfehlungen nicht zu einer schlechteren Performance auf lange Sicht führen … “ (Abstract).
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