19x new Research on Trump distortions, good growth, GFANZ, bank ESG, ESG funds, ESG boards, ESG reporting, ESG suppliers, ESG M&A, ESG cryptos, biodiversity measures, nature investors, CDR, green bonds, green innovations, collaborative engagement, investment AI
Summary
19x new Research on Trump distortions, good growth, GFANZ, bank ESG, ESG funds, ESG boards, ESG reporting, ESG suppliers, ESG M&A, ESG cryptos, biodiversity measures, nature investors, CDR, green bonds, green innovations, collaborative engagement, investment AI
ESG collaboration: Hier sind kurze Zusammenfassungen in Deutsch und Links zu den kompletten Forschungspapieren (# zeigt die Zahl der kompletten Researchdokumente, die bei SSRN bis zum 28. Mai 2026 heruntergeladen wurden. Die Abstracts wurden mit der kostenlosen Version von Deepl.com übersetzt):
Politisches, ökologisches und soziales Research
Trump distortions: The Finance Researcher’s Favorite – President Donald Trump and the Stock Market von Elias-Noah Batt, Jan Munkow und Dirk Schiereck vom 22. Mai 2026 (#24): “…Trumps Wahlsieg führt zu positiven kurzfristigen Indexrenditen sowie zu deutlichen Sprüngen bei der impliziten Volatilität. Auf Sektorebene erweisen sich Finanzwerte, Industriewerte und wachstumsorientierte Branchen als beständige Gewinner, während Gesundheits- und defensive Sektoren nachgeben. „Braune“ Vermögenswerte profitieren vorübergehend von der erwarteten Deregulierung, während „grüne“ Vermögenswerte kurzfristig an Wert verlieren, obwohl Unternehmen mit starkem Klimaschutzengagement und Anlegern mit langfristigem Anlagehorizont positive Renditen erzielen. Die Tweets von Präsident Trump haben kurzlebige, aber starke Auswirkungen auf Handelsvolumen und Volatilität …“ (Abstract).
Good growth: Growth Experiences and Trust in Government von Timothy Besley , Christopher Dann und Sacha Dray vom 13. Januar 2026: “…Wir stellen fest, dass Menschen, die ein höheres BIP-Wachstum erlebt haben, eher dazu neigen, ihren Regierungen zu vertrauen, wobei diese Effekte in Demokratien stärker ausgeprägt sind. Erfahrungen mit höherem Wachstum gehen zudem mit einer positiveren Wahrnehmung der Regierungsleistung und des Lebensstandards einher … jüngere Wachstumserfahrungen scheinen für das Vertrauen in die Regierung am wichtigsten zu sein, während keine nachweisbaren Auswirkungen des Wachstums in den prägenden Jahren, kurz nach der Geburt oder vor der Geburt feststellbar sind. Drittens finden wir Hinweise auf ein „Vertrauensparadoxon“, wonach das durchschnittliche Vertrauen in die Regierung in Demokratien geringer ist als in Autokratien …” (Abstract).
Fundstelle und Kommentar siehe All you need is growth – by Joachim Klement
GFANZ Popanz: Private Climate Governance of Finance: „Net Zero“ Prospects and Politics von Cynthia A. Williams vom 8. Mai 2026 (#23): “Im Jahr 2021 wurde im Rahmen der COP26-Klimaverhandlungen in Glasgow die „Glasgow Financial Alliance for Net Zero“ (GFANZ) ins Leben gerufen. Diese Allianz … basierte auf der Verpflichtung der teilnehmenden Unternehmen, bis 2050 oder früher Netto-Null-Emissionen in ihren Geschäftsbereichen zu erreichen. … Seit der Unterzeichnung des Pariser Abkommens haben globale Banken bis 2022 insgesamt 4,6 Billionen US-Dollar an neuen Finanzmitteln für fossile Brennstoffe bereitgestellt. Zwei der vier größten US-Banken, die fossile Brennstoffe finanzieren – Citibank und Bank of America – sind Mitglieder des Lenkungsausschusses der Net Zero Banking Alliance (einer von sieben branchenspezifischen GFANZ-Allianzen). Kanadische Banken, die ebenfalls Mitglieder von GFANZ sind, finanzieren weiterhin die Ölförderung aus Teersanden in der Provinz Alberta, obwohl sich viele internationale Banken und Investoren aus diesem speziellen Fördergebiet zurückziehen. Im Jahr 2021 traten alle fünf führenden kanadischen Banken, die fossile Brennstoffe finanzieren, der Net-Zero Banking Alliance bei, einer Tochtergesellschaft von GFANZ, obwohl sich ihre Kreditvergabe für Teersandprojekte verdoppelte” (Abstract).
ESG bank protection: The ESG Shield: Mitigating Systemic Risk in an Era of Uncertainty von G. Nathan Dong vom 11. Mai 2026 (5): “Diese Studie … kommt zu dem Ergebnis, dass in Zeiten erhöhter wirtschaftlicher Unsicherheit Banken, die in erheblichem Umfang in börsennotierte Unternehmen investiert sind, deren ESG-Leistung transparent offengelegt wird, ein deutlich geringeres systemisches Risiko aufweisen …” (Abstract).
ESG Investment Research (in: ESG collaboration)
Green or washed funds? Do mutual funds greenwash? Evidence from Fund Name Changes von Alexander Cochardt, Stephan Heller und Vitaly Orlov vom 12. März 2026 (#40): “Wir stellen fest, dass kleinere, ältere Fonds mit anhaltenden Mittelabflüssen ein Rebranding vornehmen, um Kapital anzuziehen. Nach der Umfirmierung verbessern die Fonds ihre Nachhaltigkeitsbewertungen, indem sie Unternehmen mit schlechter Nachhaltigkeitsbilanz ausschließen, und ziehen 13 % an außergewöhnlichen Mittelzuflüssen an. Allerdings unterstützen sie Umwelt- und Sozialanträge bei Abstimmungen nicht, selbst wenn diese entscheidend sind oder ein hoher Ermessensspielraum besteht. … Unsere Ergebnisse verdeutlichen die Diskrepanz zwischen Fondsbezeichnung, Portfolioauswahl und Abstimmungsverhalten bei nachhaltigen Anlagen, was mit Greenwashing im Einklang steht” (Abstract).
Mein Kommentar: Das Fazit teile ich nicht, denn die Studie berücksichtigt z.B. nur unzureichend, dass Stimmrechtsausübungen sehr aufwändig sein können und die Erfolgsaussichten von Änderungen typischerweise sehr gering sind.
ESG board benefits: Board Sustainability Committees: A Shareholders’ Perspective von Jianfeng Shen, Weishuo Xu und Jing Yu vom 8. Mai 2026 (#26): “… Wir stellen fest, dass Unternehmen, die einen Nachhaltigkeitsausschuss einrichten, nach dessen Einführung einen Anstieg des Aktienanteils sozial verantwortlicher institutioneller Anleger sowie einen Rückgang der ES-bezogenen Aktionärsanträge verzeichnen … Wir finden Hinweise darauf, dass die Eigenkapitalkosten für Unternehmen mit einem Nachhaltigkeitsausschuss niedriger sind als für solche ohne …” (Abstract).
Financial ESG transparency: The Hidden Benefit of ESG von Dov Solomon, Ido Baum, Rimona Palas und Dalit Gafni vom 9. März 2026 (#269): “Dieser Artikel liefert neue empirische Belege dafür, dass ESG-Rahmenwerke (Environmental, Social, and Governance) messbare Indikatoren für die interne Disziplin und Kontrolle in Unternehmen sind: Unternehmen mit höheren ESG-Werten weisen systematisch eine zuverlässigere Finanzberichterstattung auf. Bei der Untersuchung von 2.386 in den USA börsennotierten Unternehmen im Zeitraum 2016–2021 … gehen höhere ESG-Werte mit deutlich weniger Korrekturen der Jahresabschlüsse einher …” (Abstract).
Verified green: Environmental Rating Convergence and Carbon Premium: The Impacts of Verified Emissions von Yutong Sun, Shangrong Jiang, Shouyang Wang und Yongmiao Hong vom 9. Mai 2026 (#10): “…Wir zeigen, dass Unternehmen mit verifizierten Emissionen geringere Abweichungen in den Umweltbewertungen der Ratingagenturen und eine stärkere Übereinstimmung bei den von den Agenturen geschätzten Emissionen aufweisen. Darüber hinaus belegen wir einen signifikanten positiven Zusammenhang zwischen CO₂-Emissionen und Aktienrenditen bei Unternehmen mit verifizierten Emissionen. …” (Abstract).
Auditor ESG effects: Real effects of ESG risk disclosures – Evidence from Key Audit Matters von Beng Wee Goh and Chee Yeow Lim vom 12. März 2026 (#78): “…Diese Studie untersucht eine neue Form der Offenlegung von ESG-Risiken durch Wirtschaftsprüfer – die sogenannten „ESG Key Audit Matters“ (ESG-KAMs) –, bei der Wirtschaftsprüfer verpflichtet sind, wesentliche Risiken für finanzielle Falschangaben, einschließlich solcher im Zusammenhang mit ESG, hervorzuheben. Anhand von Daten aus 36 Ländern für den Zeitraum 2012–2022 stellen wir fest, dass Unternehmen, die ESG-KAMs offenlegen, im Vergleich zu Unternehmen ohne solche Offenlegungen anschließend eine höhere Qualität der ESG-Offenlegung und eine bessere ESG-Performance aufweisen. …” (Abstract).
ESG supply power: Supply Chain Disruptions: the Propagation and Economic Costs of ESG Shocks von Vicente J. Bermejo, Erfan Ghofrani und Carolina Villegas-Sanchez vom 13. Januar 2026 (#496): “…Wir stellen fest, dass ESG-Schocks die Kündigung von Lieferantenverträgen deutlich erhöhen, insbesondere bei inländischen Lieferanten und solchen, die generische Vorleistungen liefern. Unternehmen behalten jedoch häufig Lieferanten, bei denen ESG-Probleme bestehen, wenn die Vorleistungen sehr spezifisch sind. … Wir zeigen, dass ESG-bedingte Kündigungen die Betriebskosten um 4,4 % erhöhen, die Handelsspannen um 6,7 % verringern und die Produktivität um 3,6 % senken. Diese Auswirkungen konzentrieren sich auf ausländische und spezialisierte Vorleistungen …“ (Abstract).
ESG M&A benefits: ESG Performance and the Completion of Complex Cross-Border Acquisitions von John Rugira vom 11. März 2026 (#23): “Anhand einer weltweiten Stichprobe von 10.647 angekündigten M&A-Transaktionen zwischen 1991 und 2020 … zeigen die Ergebnisse, dass grenzüberschreitende Transaktionen, größere kulturelle Unterschiede und religiöse Unterschiede die Wahrscheinlichkeit eines erfolgreichen Abschlusses deutlich verringern, während stärkere Produktionskapazitäten im Land des Erwerbers die Abschlusswahrscheinlichkeit erhöhen. Wichtig ist, dass eine hohe ESG-Leistung der erwerbenden Unternehmen diese komplexitätsbedingten Hindernisse abmildert und die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Transaktionen erfolgreich abgeschlossen werden …” (Abstract).
Ungreen cryptos: ESG Ratings for Blockchains and Cryptocurrencies von Jerusa Alberton, Marcelo Cabus Klotzle, Marcelo Guedes Pecly und Carlos de Lamare Bastian-Pinto vom 3. April 2026 (#28): “…Im Oktober 2021 veröffentlichte Green Crypto Research (GCR) die ersten systematischen ESG-Ratings für digitale Vermögenswerte … Wir stellen keinen signifikanten Anstieg der Handelsaktivitäten bei Blockchains oder Token mit hoher ESG-Bewertung fest …” (Abstract).
Biodiversity measures: Nature Finance: Bridging Natural and Financial Capital Through Robust Impact Measurement von Friedrich Sayn-Wittgenstein, Frederic de Mariz und Christina Leijonhufvud vom 8. Mai 2026 (#23): “…Wir stellen eine Kluft zwischen Wissenschaft und Finanzwelt fest. Von den 158 vom IFC vorgeschlagenen Biodiversitätskennzahlen wurden lediglich 33 bei Anleiheemissionen und 32 von Fondsmanagern verwendet … Illiquide Märkte … können komplexe, maßgeschneiderte Mechanismen zur Messung von Naturwerten entwickeln … Liquide Märkte, darunter auch der Anleihemarkt, bevorzugen einfachere Kennzahlen wie geschützte Gebiete oder Waldbedeckung …” (Abstract).
SDG und Impact Investment Research
Nature investors: Looking Under the Hood of Nature Investing: Evidence from Early Adopters von Iva Koci und Pernille Holtedahl vom 24. April 2026 (#18): “Wir untersuchen, wie Naturaspekte in Aktieninvestitionen einfließen … Investoren betrachten Naturthemen in erster Linie unter dem Gesichtspunkt des Risikomanagements und beziehen Naturaspekte vor allem über Unternehmensrisikobewertungen und privates Engagement ein. Während sich die Befragten weitgehend einig sind, dass naturbezogene Risiken finanziell wesentlich sind, spiegeln sich derzeit nur operative Geschäftsrisiken in den Aktienkursen wider …. Die begrenzte Einpreisung von Naturrisiken und -chancen in Verbindung mit einem Mangel an aussagekräftigen Daten und begrenzten Anlagemöglichkeiten – die vor allem bei börsennotierten Wasserversorgungsunternehmen zu finden sind – deuten auf strukturelle und informationsbezogene Hindernisse hin, die der Erzielung von Naturnutzen an den öffentlichen Aktienmärkten im Wege stehen. “ (Abstract).
Late-mover costs: Climate impact of delayed carbon dioxide removal to compensate for legacy emissions von Tuvshinjargal Otgonbayara und Marco Mazzottia vom 14. März 2026 (#18): “Die CO₂-Entfernung (CDR) wird zunehmend als zentraler Bestandteil von Klimastrategien anerkannt, um nicht vermeidbare Restemissionen auf dem Weg zur Netto-Null-Bilanz auszugleichen. In den letzten Jahren haben insbesondere Unternehmen wachsendes Interesse daran gezeigt, CDR zu nutzen, um ihre historischen oder „Altlasten“-Emissionen auszugleichen. … Unsere Ergebnisse zeigen, dass ein früherer Einsatz von CDR, selbst bei langsameren Raten, zu einem besseren Klimaresultat führt als ein verzögerter, schnellerer Einsatz. Die Analyse zeigt zudem, dass die Entfernung von mehr CO₂ als ursprünglich emittiert wurde, dazu beitragen kann, die Auswirkungen verzögerter Maßnahmen abzumildern …” (Abstract).
Truly green bonds: Do Green Bonds Deliver? Environmental Outcomes and Greenwashing Tests in Europe von Rui Coelho und Sónia Silva vom 1. April 2026 (#22): “…Die Emission von Green Bonds steht in einem positiven Zusammenhang mit Veränderungen bei den umweltbezogenen Umsätzen, Verbesserungen der Umweltleistung – gemessen anhand unseres Umweltratings – sowie der Offenlegung nichtfinanzieller Informationen. Darüber hinaus stellen wir fest, dass das Klimarisiko nach der Emission von Green Bonds abnimmt. …” (Abstract).
Green innovation benefits: Investor Attention to Climate Change and the Value of Climate Innovation von Huan Kuang und Bing Liang vom 8. Mai 2026 (#15): “…Wir zeigen, dass ein unerwarteter Anstieg der Besorgnis über den Klimawandel mit positiveren Marktreaktionen auf Klimainnovationen einhergeht … Wir stellen fest, dass die in der bisherigen Literatur dokumentierten geringeren Renditen von Unternehmen mit hohem Risiko vor allem bei Unternehmen zu beobachten sind, die sich kaum oder gar nicht mit Klimainnovationen befassen…” (Abstract).
ESG Collaboration platforms: Who is afraid of acting in concert? The platform dilemma of collaborative shareholder engagement von Benjamin Ruppert vom 10. April 2026 (#69): „ Das kooperative Engagement hat sich zu einem zentralen Instrument entwickelt, mit dem institutionelle Anleger weltweit die Nachhaltigkeit von Unternehmen fördern. … Diese Studie untersucht das Umfeld für kooperatives Engagement in Deutschland als entscheidenden Fall, in dem die Zusammenarbeit noch begrenzt ist und keine institutionalisierten Plattformen für das Engagement etabliert wurden. … Wir identifizieren vier zentrale Plattformmodelle für kooperatives Engagement …” (Abstract).
Mein Kommentar: Ich bin aktuell mit 29 von 30 Investments des von mir beratenen Fonds in direktem Kontakt. Ich habe aber noch keine attraktive ESG Collaboration Plattform gefunden. Das liegt auch darin, dass die Überschneidungen meiner Investments mit denen anderer Anbieter ziemlich gering sind.
Anderes Investment Research (in: ESG collaboration)
AI investment transparency: When AI Reads the 10-Ks: The Effects of ChatGPT on Trading and Price Dynamics von Toghrul Aghbabali, Kee H. Chung und Sahn-Wook Huh vom 7. März 2026 (#886): “Diese Studie untersucht, wie die Einführung von ChatGPT den US-Aktienmarkt verändert hat …. Wir führen eine neue Kennzahl ein, den Coverage Score, der die Fähigkeit von ChatGPT misst, Unternehmensveröffentlichungen zu interpretieren. … Wir zeigen, dass Unternehmen mit hohen Coverage Scores einen deutlichen Rückgang bei informierten Handelsgeschäften, den Auswirkungen auf den Handelspreis und der Renditevolatilität verzeichnen … Insgesamt verringert generative KI die Wissenslücke zwischen Privatanlegern und institutionellen Anlegern und schmälert damit den Informationsvorsprung, den traditionell versiertere Händler innehatten …“ (Abstract).
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Werbung (in: ESG collaboration)
Nur für deutsche und österreichische Anleger (ab einer Mindestanlage von gut EUR 50):
Der von mir beratene globale SmallCap-Investmentfonds FutureVest Equity Sustainable Development Goals R konzentriert sich auf die UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung mit außerordentlich hohen 99% SDG-vereinbaren Umsätzen der Portfoliounternehmen (Unternehmens-Impact) und hohen E-, S- und G-Best-in-Universe-Scores und zeichnet sich durch ein besonders umfangreiches Aktionärsengagement aus (vgl. Bester Impact Aktienfonds? Teste selbst!).
Zum Vergleich: Ein globaler Small-Cap-ETF hat eine Netto-SDG-Umsatzvereinbarkeit von etwa 5%, ein diversifizierter Gesundheits-ETF etwas über 10%, Artikel 9 Fonds circa 20%, und liquide Impactfonds sowie ein ETF für erneuerbare Energien ungefähr 40% (vgl. Maximale Portfolio-Nachhaltigkeit: Was geht?).
