Mein Datenanbieter Clarity.ai weist, wie für die meisten anderen Unternehmen in meinem Fonds, auch für FirstGroup eine Netto SDG-Umsatzvereinbarkeit mit den SDG von 100% auf.
Summary
Mit seinem Geschäftskonzept erfüllt auch FirstGroup meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst gut mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) vereinbar sind
SDG-Investmentbeispiel 53 aus dem von mir beratenen Fonds (vgl. My fund) ist FirstGroup aus Großbritannien. Das Unternehmen beschreibt sich auf seiner Internetseite so: „First Bus ist eines der größten Busunternehmen im Vereinigten Königreich …. Wir befördern täglich mehr als eine Million Fahrgäste und bedienen mehr als 25 % der britischen Bevölkerung. First Rail ist einer der führenden Bahnbetreiber Großbritanniens und verfügt über mehr als 25 Jahre Erfahrung im Betrieb aller Arten von Personenverkehrsdiensten im ganzen Land, darunter Fern-, Nah-, Regional- und Nachtzugverbindungen …“ (übersetzt mit der kostenlosen Version von Deepl.com).
Sehr gute SDG-Vereinbarkeit, aber auch potenziell kritische Aktivitäten
Mit seinem Geschäftskonzept erfüllt auch FirstGroup meinen wichtigsten Nachhaltigkeitsanspruch, nämlich Produkte oder Services anzubieten, die möglichst gut mit den Nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDG) vereinbar sind (vgl. Bester Impact Aktienfonds? Teste selbst! – Soehnholz ESG). Mein Datenanbieter Clarity.ai weist, wie für die meisten anderen Unternehmen in meinem Fonds, auch für FirstGroup eine Netto SDG-Umsatzvereinbarkeit mit den SDG von 100% auf. Netto bedeutet dabei, dass potenzielle SDG-negative Umsätze, von denen Clarity für FirstGroup keine identifizieren konnte, von den SDG-positiven Umsätzen abgezogen werden.
Zum Vergleich: Fonds gemäß Artikel 9 der Offenlegungsverordnung haben eine Netto SDG-Umsatzvereinbarkeit von knapp über 20% und selbst genannte liquide Impactfonds insgesamt weniger als 40% (vgl. Maximale Portfolio-Nachhaltigkeit: Was geht?).
Wie für die meisten meiner bisherigen Investments zeigt Clarity auch keine negativen Aktivitäten aus meiner umfassenden Liste potenziell kritischer Aktivitäten an (siehe „potenziell kritische Aktivitäten“ hier: FutureVest Equity Sustainable Development Goals R).
Gute ESG-Scores (in: SDG-Investmentbeispiel 53)
FirstGroup war Anfang Oktober in meiner Nachrückerliste das Unternehmen mit dem höchsten ESG-Score von allen Nicht-Gesundheitsunternehmen, die auch meine sonstigen Investmentanforderungen erfüllten. Der Best-in-Universe ESG-Score von FirstGroup betrug Anfang Oktober 75. Damit lag er unter dem aktuellen Mittelwert des Fonds von 81. Dabei ist zu beachten, dass Gesundheitsunternehmen typischerweise geringere ESG-Risiken haben als ökologisch ausgerichtete Unternehmen. Außerdem ist 75 trotzdem noch relativ hoch, denn ich vergleiche alle Unternehmen mit allen anderen Unternehmen des Clarity-Ratinguniversums (>35.000, Best-in-Universe-Ansatz) und nicht nur branchenintern (Best-in-Class).
Der Wert für den Governancescore von FirstGroup liegt mit 97 (Fonds 87) ausserordentlich hoch. Dafür sind der Sozialscore mit 69 (Fonds 78) und der Umweltscore mit 55 (Fonds 77) niedriger als der Durchschnitt des Fonds. Sie liegen aber immer noch über meiner Mindestanforderung, den jeweiligen Durchschnitts-Score aller Aktien zu übertreffen.
Am 8. Oktober 2026 habe ich erstmals Aktien von FirstGroup gekauft. Wie üblich habe ich dazu ungefähr 1/30 des Fondsvolumens in die Aktie investiert. Mein Engagement mit dem Fokus auf ESG-Lieferantenbewertung habe ich am 13. Oktober gestartet (vgl. 260223 Nachhaltigkeitsinvestmentpolitik der Soehnholz Asset Management GmbH.docx).
Konkret lauten meine Fragen: 1.) Verfügt FirstGroup über vollständige Transparenz hinsichtlich der Risiken in der Lieferkette, einschließlich Nachhaltigkeits- und Reputationsrisiken? Laut dem Geschäftsbericht (S. 33) beträgt die ESG-Abdeckung nur <12 % der 4.158 Lieferanten. 268 der ESG-erfassten Lieferanten (>55 % der registrierten Lieferanten) weisen offenbar hohe Risiken dieser Art auf. Wie überzeugen Sie Investoren in dieser Hinsicht, z. B. durch die Erfassung und Veröffentlichung aggregierter ESG-Bewertungen der Lieferanten sowie der Verbesserungen im Zeitverlauf?
2.) Lieferanten verfügen über zahlreiche Erkenntnisse und Ideen, wie sie das ESG-Profil ihrer Kunden verbessern können. Ermutigen Sie Ihre Lieferanten regelmäßig und umfassend dazu, (ESG-)Verbesserungsvorschläge für FirstGroup einzubringen, und wenn ja, wie?
Hinweis an FirstGroup: „Hier finden Sie aktuelle wissenschaftliche Forschungsergebnisse einschließlich eines kostenlosen Links zu einem aktuellen Gartner Market Guide für nachhaltige Beschaffungsanwendungen sowie Best-Practice-Beispiele (Alstom, CAF, Grenergy, Landis+Gyr, Mettler Toledo, MIPS, Ramsay, Watts Water) zu meinen Fragen: Supplier Engagement: Opinionpost 211)“.
Gutes Nachhaltigkeitsfazit
Die Unternehmen in meinem Portfolio gehören sowohl in Bezug auf SDG-Umsätze und ESG-Scores als auch potenzielle Ausschlusskriterien zu den besten weltweit. Andere mögliche Nachrücker für den Fonds schneiden nach diesen Kriterien typischerweise etwas schlechter ab.
Vor einer Investition ist aber nicht abschätzbar, ob die ausgewählten Unternehmen positiv auf mein Shareholder-Engagement reagieren werden. Das liegt auch daran, dass kaum Informationen zu Engagements bei meinen meist relativ kleinen Zielinvestments bekannt sind. Deshalb spielt Offenheit für Shareholder Engagement bei der Aktienselektion keine Rolle. Und eine unbefriedigende Reaktion auf mein Engagement alleine führt auch nicht zu einem Portfolioausschluss.
Dabei bin ich davon überzeugt, dass Investments und Divestments durchaus reale Auswirkungen auf Unternehmen haben können, vor allem, wenn transparent über diese berichtet wird, so wie ich das hier mache (vgl. Wirkungen der nachhaltigen Kapitalanlage von Rolf Häßler von NKI Research vom März 2025. Zum Thema Divestments siehe Impact divestment: Illiquidity hurts)
Allerdings ist eine sogenannte Additionalität nur sehr schwer messbar und kaum beweisbar (vgl. Who Clears the Market When Passive Investors Trade? von Marco Sammon und John J. Shim vom 15. April 2024 und DVFA_Positionspapier-Additionalitaet_2025).
Weitere Portfoliodiversifikation und weitere Fondsinfos (In: SDG-Investmentbeispiel 53)
FirstGroup ist in das Portfolio nachgerückt, weil Comfortdelgro, der in Singapur ansässige Spezialist für (Personen-)Transportservices, meine Mindestanforderung an den Umwelt-Score nicht mehr erfüllt hat.
Auch FirstGroup trägt – ähnlich wie Comfortdelgro – gut zur Portfoliodiversifikation bei, weil es aktuell das einzige auf Publikumstransport fokussierte Unternehmen im Portfolio ist und mit keinem der anderen Portfoliounternehmen in direktem Wettbewerb steht. Es ist neben Halma zudem erst das zweite Unternehmen aus Großbritannien im aktuellen Portfolio. Allerdings sinkt die Allokation zu Asien durch diese Transaktion.
Mit einer Marktkapitalisierung von ungefähr einer Milliarde Euro liegt FirstGroup sogar noch unter den 2 Milliarden Euro von Comfortdelgro und unter dem Fondsdurchschnitt von ungefähr 5 Milliarden Euro.
Zur Performance des Fonds siehe z.B. Fonds-Portfolio: Mein Fonds | CAPinside). Weitere Informationen:
Globale Small-Caps: Faire Benchmark für meinen Artikel 9 Fonds? (2-2024)
Nachhaltiges Investmentbeispiel 1: Gesundheitspersonalservices (5-2024)
SDG-Investment 2: Handschuhe aus Australien (6-2024)
Impactbeispiel 3: Wassermessgeräte (6-2024)
Impactbeispiel 4: Schwedische Labortechnik (6-2024)
SDG-Investmentbeispiel 5: US-Arzneimittelvertrieb (7-2024)
SDG-Investmentbeispiel 6: Hörimplantate aus Australien (8-2024)
My shareholder engagement: Failures, successes and adaption (8-2024)
SDG-Investmentbeispiel 7: Chinesische Taxis? (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 8: Baskische Schienenfahrzeuge (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 9: Krebsbekämpfung aus Schweden (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 10: US-Krebsvorsorge und -Diagnose (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 11: Solartechnik aus den USA (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 12: Schweizer Apotheken (9-2024)
SDG-Investmentbeispiel 13: Fokus Grüner Star (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 14: US-Dentalvertrieb (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 15: Smart Grids aus der Schweiz) (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 16: Schweizer Orthopädie (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 17: Mettler Toledo (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 18: Nachhaltige Busse (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 19: Deutsche Gesundheits-Software (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 20: Deutsche Onshore-Windenergie (10-2024)
SDG-Investmentbeispiel 21: Medizingeräte aus Japan (11-2024)
SDG-Investmentbeispiel 22: US-Gesundheitsservices (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 23 Pro Medicus (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 24: Australischer Krankenhausbetreiber (11-2014)
SDG-Investmentbeispiel 25: Biopharmatechnik (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 26: Erneuerbare Energie für Afrika (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 27: Laborservices aus Australien (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 28: Finnische Wellness (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 29: Transplantationsprodukte (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 30: Deutsche Medizintechnik (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 31: Finanzierung nachhaltiger Energieproduktion (12-2024)
SDG-Investmentbeispiel 32: Innovative US-Diabetes-Technik (1-2025)
SDG-Investmentbeispiel 33: Züge aus Frankreich (4-2025)
SDG-Investmentbeispiel 34: Spezialmessgeräte aus den USA (4-2025)
SDG-Investmentbeispiel 35: Spezialisierte US-Medizintechnik (4-2025)
Regelbasierte Investments: Minimale Anpassungen (5-2025)
SDG-Investmentbeispiel 36: Orthopädische Operationstechnik (5-2025)
SDG-Investmentbeispiel 37: Solarenergie(speicher) aus Spanien (5-2025)
SDG-Investmentbeispiel 38: Anti-Infektion aus Australien (5-2025)
SDG-Investmentbeispiel 39: Healthcare-SaaS PBC (5-2025)
SDG-Investmentbeispiel 40: Helmtechnik aus Schweden (5-2025)
SDG-Investmentbeispiel 41: Erneuerbare Energie aus Italien (9-2025)
SDG-Investmentbeispiel 42: Niederländische Smart-Grids (12-2025)
SDG-Investmentbeispiel 43: Diversifizierte Sicherheitstechnik (1-2026)
SDG-Investmentbeispiel 44: Fernunis in Peru und Mexiko (1-2026)
SDG-Investmentbeispiel 45: US-Studienfinanzierer (1-2026)
SDG-Investmentbeispiel 46: Deutsche Verkehrstechnik (4-2026)
SDG-Investmentbeispiel 47: Schwedische Patienten-Mobilitätsangebote (5-2026)
SDG-Investmentbeispiel 48: US Abfallwirtschaftler (5-2026)
SDG-Investmentbeispiel 49: Finnische Elektro-Schnell-Lader (6-2026)
SDG-Investmentbeispiel 50: US Solartechnik (7-2026)
SDG-Investmentbeispiel 51: Solarenergie für US-Rechenzentren (7-2026)
SDG-Investmentbeispiel 52: Internationale Nachhaltigkeitsberatung (9-2026)
Disclaimer (in: SDG-Investmentbeispiel 53)
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